蔡森研究团队
期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。
2015年2月9日上证50ETF期权在上海证券交易所上市。这不仅宣告了中国期权时代的到来,也意味着我国已拥有全套主流金融衍生品。
2017年3月31日，豆粕期权作为国内首只期货期权在大连商品交易所上市。结束了我国长期以来只有50ETF这一只场内期权品种的局面。
2017年4月19日白糖期权在郑州商品期货交易所上市。
继豆粕、白糖期权后，我国又一个农产品期权品种—玉米期权有望落地，目前立项申请已获得中国证监会批复同意。
目前我们国家可投资的场内期权只有这三只独苗，但是每只期权的交易要素却有差异。
1.标的物性质不同（商品期权VS股票期权）
50ETF期权：属于股票期权交易场所在上交所。
白糖期权和豆粕期权：属于商品期货期权，分别在郑州商品交易所和大连商品交易所交易。
一般情况下，股票（ETF）几乎是永续型的标的，也就是说期权标的物不会消失或结束；
期货期权的标的物——期货，是有合约到期日的，也就是说，期权标的物到了某个时间会消失/结束！
所以，为了保障期权行权，白糖（豆粕）期货期权的合约到期日一定会比它们的标的期货合约的到期日（也就是对应月份的白糖和豆粕期货合约）要早！
白糖期权：期权合约的到期日是对应白糖期货标的交割月份前二个月的倒数第5个交易日
豆粕期权：期权合约的到期日是对应豆粕期货标的交割月份的前一个月的第5个交易日。
2.准入门槛对比
50ETF期权是50万的准入门槛，需要开通融资融券业务并具有融资融券交易经历；
商品期权门槛略低：开户前五个交易日每日结算后可用资金需大于10万元。
3.行权方式差异（欧式期权VS美式期权）
欧式期权无法随时行权，买方存在资产受损的风险。欧式期权未到期，即使市场发生重大变化，买方也无法立即行权，仅能通过平仓的方式了结持仓。
美式期权在到期日之前就可以申请提前行权，更加灵活方便。
美式期权更灵活的行权方式需要更丰富的行权价格体系以覆盖标的价格的波动。
白糖期权和豆粕期权都属于美式期权，而50ETF期权则属于欧式期权。
4.标的数量差异
相较于股票（ETF）每个品种在市场上只有一个标的，商品期货另一个明显差异就是每个期货品种的不同月份合约会在市场上并存，即一个品种会有N个标的并存。
5.涨跌停设置对比
股票（ETF）有一个确定的涨跌停板幅度；其实期货也有涨跌停限制，只不过每个品种的涨跌停幅度可能不同，所以白糖期权和豆粕期权的涨跌停板是与相应的期货合约涨跌停板幅度相同，这样可以增强期货和期权之间的联动性。
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