$枫叶教育(01317)$ 刚发了年报，简要分析一下：
好的一面：总收入仍在增长，毛利率提升。
截至2024年2月29日的6个月内，总收入为人民币657,987,000元，相较去年同期的574,925,000元增长了14.4% 。2024年中期成本控制得当，毛利率从去年的42.0%提升至50.4% 。
坏的一面：行政成本开支上升，债务压力巨大，税率增加，同比盈转亏。
行政开支增加5.8%，达到人民币303,100,000元，主要由于CIS员工成本增加。截至2024年2月29日的6个月内，净亏损为人民币42,232,000元，而去年同期为净利润15,479,000元。
深度套牢持有中。变数暂时只有以下几种：
• 外债利息下调：利息要降到比较低的程度还需要时间。
• 出表高中重新入表：半年来出表高中重新入表的进展缓慢。
• 控制财务成本：通过优化债务结构和减少高利率负债，降低财务成本。这只有看老板的财技了，看样子不太行。
• 减少汇兑损失：通过合理的外汇风险管理策略，如对冲工具，降低汇兑损失。
长线是难免了，好在买的低，基本成本贴近0.53港元，耐心持有，美国降息和体外利润重新入表的大趋势不变，再糟糕也糟糕不到哪里去了。一旦利润重新稳固，分红就还是可以指望的，到时候怎么着也能冲到1-2港元。
