$伟创电气(SH688698)$ 【伟创电气】：工控小汇川，一季度大超预期，业务多点开花，股价创新高。

事件：公司发布23年一季报，营收增长45%，创单季度历史新高，增速比汇川高出45个点，扣非增长120%，主要系公司积极布局海外市场，印度、东南亚和俄罗斯市场齐发力，去年海外业务同比增长200%，占2022年营收的22%，一季度继续保持高增长态势。

工控周期拐点即将来临：工控40个月为一个周期，25个月上升，15个月下降，正常而言，从2021年Q3算起，2022年Q4已经是底部，但之前疫情将周期有所推迟，预计Q2会是拐点，主要依据是，社融数据的企业中长期贷款领先工控3个月，该数据1季度同比高增长，扭转了颓势。

产品结构持续优化：通用自动化占比持续提升，该分部毛利率比专机较多10个点左右，去年PLC和伺服齐发力，加上海外以通用产品为主，带动毛利率提升了3个点

进军新能源和项目型市场: 增发项目准备做锂电化成设备，客户已经通过验证，同时光伏逆变器也找到合作客户，公司做产品，合作方铺渠道。同时在高压变频器也进行了技术突破，准备进军项目型市场（比如石化、市政、钢铁工业等），该市场主要由ABB等海外厂家垄断，国产替代空间巨大

预计公司23-24年分别实现营收14/20亿元，归母净利2.4/3.6亿元，给与今年30倍pe，目标价40，维持“买入”评级。$信捷电气(SH603416)$ $汇川技术(SZ300124)$