$百度(BIDU)$ 近四个季度期权激励是自由现金流的25.4%，腾讯近4个季度自由现金流高，这一占比是17.8%…都不算低。不过腾讯的回购要比百度高很多。
我觉得持有资产可以当安全垫，和腾讯还是有差异。百度的现有赚钱业务再往前有限，未来业务还看不清。当然确实不算贵。