顺鑫农业作为白酒股里跌幅最大的个股，其股价从2020年高点的78.88元最高跌至年前最低点14.93元，跌幅超80%，即使最近反弹了超20%，依然距离高点遥遥无期。
今天来看一下公司2023年的业绩预告。
1、收入
预计公司 2023 年度营业收入约100亿元至 110亿元，去年同期116.78亿元，较上年同期下降约 5.81%至14.37%。
公司去年1-3季度营业收入为88.07亿元，同比下降3.28%；据此推算4季度单季度营业收入在11.93亿元至21.93亿元，2022年同期25.72亿元，同比下降14.74%-53.62%，看似4季度下滑幅度加大了，但是我们要知道公司今年剥离了一直亏损的房地产业务，而房地产业务去年贡献了超10亿元的收入，这样来看的话，下滑幅度没有想象中的差。
如果我们看近几年公司毛利率的话，从2018年的39.96%下滑到了2022年的31.73%，貌似产品竞争力一直下降。但我们知道公司有好几十亿的业务是猪肉和地产，猪肉和地产这几年什么情况大家都知道。所以我们要看白酒的毛利率：
我们可以很明显看到中高档白酒毛利率是一直走高的，低档酒的毛利率也很稳，随着近两年的多次提价，公司毛利率会进一步攀升，这一点在2023年半年报中已经体现出来（半年报中低档毛利率已经提升到了41%）。这一点类似于涪陵榨菜，都是单价低、大家对提价感觉不明显，最终提价兑现到公司的业绩上。
2、利润
预计公司 2023 年归属于上市公司股东的净利润亏损3.7亿元至 2.5亿元，上年同期亏损6.73亿元。扣非净利润亏损6.5亿元至5.5亿元，上年同期亏损6.71亿元，公司在业绩预告中提到，白酒业务是盈利的，公司其他业务（猪肉）受市场环境变化及行业周期性的影响，产品销售价格持续低迷，报告期内亏损较大。另外，北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（以下简称“顺鑫佳宇”）出售商务中心及寰宇中心两栋楼宇资产产生的税费对报告期净利润产生较大影响。非经常性损益预计约为 2.8 亿元，主要因出售顺鑫佳宇 100%股权产生。
不管怎么说，白酒这个拖油瓶终于扔掉了，站在现在的时间点看，年前出售地产是对的，如果一直拖着估计亏的更多。顺鑫自98年上市的时候就一直业务比较多和乱，经过20多年的发展，公司应该能认识到多元化并不利于提升估值和业绩，相信会不断改观。
由于2023年年报没出来，我们按照2022年年报中披露的数据，2022年公司一共销售白酒495543.83千升，换算成500毫升瓶装白酒就是9.91亿瓶，将近10亿瓶，如果未来3年内每瓶涨价1元，就是10亿元的净利润增量，即使销量下滑一半，也有5亿元的利润增量。何况公司高档酒的提价幅度远不止1元/瓶。因此现在135.22亿元市值，简直是白菜价。
公司控股股东北京顺鑫控股集团有限公司于2024年2月2日至 2月5日，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份 5,683,400股，增持金额90,076,154.00元，占公司总股本的0.7662%。增持均价15.85元，可谓是精准抄底。另外还计划自2024年2月2日起6个月内，通过深圳证券交易所交易系统 增持公司股份，增持金额不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元(含2024年2 月2日至2月5日增持金额)，本次增持不设定价格区间。上市公司增持计划很多，但是不设价格区间的不多，可见控股股东的决心。
再者，之前几次控股股东增持后，都迎来了股价的反弹，我相信15元左右大概率就是底部，如果公司股价后面能随着大盘回调二次探底，希望有机会捡一些便宜。$顺鑫农业(SZ000860)$ $水井坊(SH600779)$
免责声明：以上分析均为个人观点,文中任何观点或看法,均可能充满作者个人的偏见和错误。文中提到个股都有腰斩的风险。请坚持独立思考,千万不可依赖作者的判断或观点作出买卖决策,否则后果自负！