【阅读巴菲特给股东们的信】1964

复利，这个在价值增长中最重要的概念，往往是我所忽略或者说没有给予足够重视的概念。

有时候我们在遇到心怡的股票时，往往会觉得价格稍高，从而希望等待更好的机会。在一个遍地都是高估值的股票市场里，稍微高出估值的好股票其实也好过无助的等待。随着时间的流逝，也许只需一年，股票的价值就增长到了符合估值的水平，有时候可能表现得更好。也就是说，复利，会让一只价格稍高的股票，符合购买标准，因此不要因为稍稍高些的价格，错过表现良好的股票。

一旦发现好的企业，购买并持有了他的股票，千万不要因为价格高估而轻易出售，除非有更好的企业可以选择，随着时间的流逝，复利会让好企业表现得更好。发现好企业，并长期持有，会是好的选择。

投资要尽早，消费要尽可能延后。今天的一次大餐，可能是十年后的一辆车；今天的一辆车，可能会是十年后的一套房。