套息交易活跃导致近期港元汇价多次触及7.85水平官方底线，促使香港金融管理局入市买港元、沽美元撑联系汇率。综合业界意见认为，相信是次走资情况不及2018年严重，暂看不到港息因此而有上调风险，同时对港股后市不用太悲观，惟在环球经济放缓等连串负面因素下，建议投资者暂时持有现金。
香港新一轮走资潮揭开序幕！香港金融管理局于香港时间上周六早上承接15.07亿元的港元沽盘，继去年8月底后首度出手。财资界认为，香港金管局‘接钱’行动将延续至4月，料香港银行体系结余将缩至350亿元。虽然估计一个月期港元拆息本周将飙至1.75厘，市场认为未必对港息构成很大上调压力。
香港金管局于去年4月、5月及8月份，展开三轮‘接钱’行动，共抽资1，034.8亿元。相对过往规模，香港金管局近日的承接金额未算庞大，本周二银行体系结余见748.02亿元。
资金流走的速度及港息走向顿成关注重点。星展银行（香港）财资市场部董事总经理王良享表示指，上周五港元隔夜拆息定价报0.59厘，即使香港金管局‘接钱’举措短期内或会推高该期限拆息0.5厘，惟港美息差仍阔见约1.3厘，相信较短期的套息活动仍会持续一段时间，直至水位收窄至约0.7厘时，交易员才会‘停手’。
他称，若香港银行体系结余收缩400亿元，仅令港元拆息追贴美息，减少套息活动，一个月期拆息要高企两厘以上，香港最优惠利率（P）才有上调空间。
事实上，港元汇价近日趋弱，并屡次触及7.85的‘弱方兑换保证’水平。上海商业银行研究部主管林俊泓指，相信本月底前，金管局会频频出手承接港元沽盘，预期季结过后港元拆息会再寻底，为市场提供套利诱因，届时金管局的接钱动作势会重现。
他表示，不见得香港银行结余减少会对港息攀升施加很大压力，以往银行体系结余降至约百亿港元时，港美息差收窄亦需约半年，坦言目前最优惠利率水平难以动摇。
东方汇理银行环球金融市场部新兴市场策略师张敬勤则表示，3月底的季结效应会推升港元拆息，惟相信不会大幅扯高。
另方面，大和资本市场亚洲（除日本外）股票研究部首席经济师赖志文认为，港汇近期偏弱只是港美息差扩阔令外资慢慢流走，暂时还好。$康宏环球(01019)$