$润都股份(SZ002923)$ @霸蛮invest 这个人对电子烟行业完全一知半解就开始在这里大放厥词，我告诉你这次政策落地收益最大方绝对是生产端。

首先国内禁止了果味电子烟后，市场必然经历一段时期的大幅度萎缩，今年内销的计划量从尼古丁到烟油再到烟弹的数目已经基本定下，很明确告诉你这个数目少到你不敢置信，品牌方零售端的销售额会少到你觉得可怜。恢复的时间要多久，谁也不敢保证。无论是生产还是品牌也好，现在的重心都是出口。生产方OEM的优势就体现出来。现在出口只要在平台备案，相对程序简单。

再说下尼古丁生产企业的利润问题，先谈提取的，现在很明确的告诉你尼古丁证第一批的只有两家，润都、和诺。尼古丁的定价在电子烟交易细则中提到遵循市场调节机制，自主定价。这个价格会在4000-5000之间。你可以算算利润率并不低，当然烟草的量受中烟管控，假设出口的政策比较宽松，需求尼古丁的量一年大约600吨，中烟提供足够的烟草，那这些企业有足够的利润。如果限制烟草的量，还有合成尼古丁可以弥补，显而易见的事情，所以润都是最确定的标的。