$沃森生物(SZ300142)$ 预报很简单，公司投资的股权亏了2.3个亿，然后存货减值损失计提啦2.4个亿啊，这两块一次性亏损合计导致利润少了4.7个亿，如果不考虑这两块，公司实际经常性业务盈利8.7个亿-9.3个亿，换一句话说，现有市值对应现有HPV+十三价等疫苗业务34-36倍的市盈率，但是投资是投未来，如果考虑未来的4价、9价和MRNA未来可能收益，这个估值还好，至于利润调节，也可以怎么说，投资的股权涨回去，也就变成贡献利润啦，减值的存货如果能卖出去又变成利润啦，这个的确存在不确定性，是公司很好的利润调节阀，看来公司有明显的做低利润基数的需求，一是为了定增，一是为了股权激励