第十章 VC、PE，天使？魔鬼？（续1） 2、从企业之眼看投资公司类型。 中国老百姓关于投资理财类的口头禅中，说得最多的就是类似说法：钱放着就贬值，不投房市就股市。一定程度上反应出目前民众投资饥渴和投资渠道匮乏的现状。同时实体经济一直处在低迷期，很多企业无法在现有实体业务中找到更好的出路，加之国际热钱的涌入，一定程度上加速了金融工具的创新和各类衍生品的推出，各种资金的以各种形式进行汇集，于是各种类型的公募基金、私募基金、理财产品、信托产品和各种类型的投资公司，如雨后春笋冒出来，只不过随着经济趋势而呈现出不同的形态。 2002年12月IPO通道未关闭以前，各类投资公司忙PE；现在IPO重启无门，各类投资公司忙信托、忙理财，还忙着放高利贷。从理论上来说，风险投资根据资金来源不同、资金风险偏好不同、收益预期不同和发起方式不同，其分类让人眼花缭乱，百度一下，搜出几十万条关于投资及投资公司分类的信息，不过这些分类都是站在投资机构的角度再分类的。那如果站在企业的角度，该如何看待各种纷至沓来的投资机构的各类呢？以便于让企业知道我需要什么样的投资者，才知道该和谁牵手。 不论打着什么旗号来准备投资企业的投资机构，总有十分耀眼的光环和头衔，总有十分拿得出手的成功案例，但企业不能被“乱花渐欲迷人眼”。天下熙熙、皆为利来；天下攘攘、皆为利往。有投资机构看中了自己的企业，说明企业自有其价值所在，也不必因此沾沾自喜，来者皆都是客，投资机构为利而来，它虽不是救世主，但也不是欲抢劫你的强盗。 对企业角度来说，管它什么的天使投资人、VC、PE，所有投资机构无非两类，一是战略投资者；二是财务投资者。归类不进来的，请慎重接触。说到中国“天使投资人”，有很多人自诩过，但现实却是，主要的“天使投资人”不是父母、亲戚就是朋友，很少有人因为看中你的梦想、热情和商业计划书而被你感动得热泪盈眶，而慷慨解囊的（这是里不讨论个案，特别是电视上那些正襟危坐对项目创意人指指点点的作秀电视节目除外），故不在此处进行讨论。 （1）战略投资者一般都有清晰的投资思路和方向，总是沿一个默认的产业方向横向或者纵向投资，能够为被投资企业带来资金外，还有亟需的供应商、客户或者其他资源。当某个标的企业出现风险时，也可以给企业带来整合的机会。好的战略投资者进入，相当于给企业发展多上了一把“保险锁”。 但这类专业的投资公司太少了，反而让更多的实体企业集团公司却充当了这一角色，不得不让人感慨，从此现象中也可以看出中国投资领域的行业成熟尚需时日。“中粮出口”，这句广告词在电视上曾经经常看到吧。中粮集团有限公司是世界500强企业之一，是中国领先的农产品、食品领域的多元化产品和服务商，致力于打造从田间到餐桌的全产业链粮油食品企业。作为投资控股集团，中粮旗下拥有四家香港上市公司、三家A股上市公司，参股企业无数。主要投资领域除中粮地产外，基本都围绕农业、粮食、食品、酒类等业务相关。除了其先天的国资背景优势外，可能还与其企业投资理念有关。 越来越多的大型企业集团参与投资业务之中，特别在互联网产业中，更是*以为常了。百度、腾讯、阿里等企业，除了自身拳头产业外，都将其投资触角沿着业务轨迹四处延伸。 这些从具体实业中演化出来的投资企业集团，最初的投资本能源于市场竞争的防御冲动，对抗潜在竞争者的最好方法就是，在竞争对手羽翼未丰满前将其收入囊中。同时，对实业经营者而言，投资和收购也是迅速壮大和拓展的最好途径之一。 反观更专业的投资领域，很多投资企业就没有说的那么专业了，五花八门，无所不投，兼具“酸、甜、麻、辣、咸”五味的产业混在自己投资战绩中，不知道最后会熬成一锅什么样的“粥”。当然也有特例，但在本人这么多年记忆中，一闪念还真想不出一家印象深刻的投资公司来，也许是太孤陋寡闻了。 （2）好的财务投资者，总是设计合理的机制，放手让企业去实现理想，企业的蛋糕做大了，财务投资人相当于逮住一只下蛋的母鸡。外来的投资者最怕的是什么情形？是投入企业的钱，全换成了“房子+汽车”、“奔驰+宝马”。同时企业最怕的是什么情形？是刚投入企业，就想抱走个金娃娃。 2011年时，遇到一家企业，因为政府组织的一次“中小企业上市培育会”结缘。这个企业从事基因病毒检测业务，能够一滴血，实现一次能进行多种病毒检测。这一领域在国际市场本不算什么太高精尖的研究，但在国内还是有很浓的高新技术味道。后来因为他的临床检测一直没有进展，且我们认为技术即使再好，要打破现在医院既已成熟的利益链的壁垒太难（好东西不一定有好市场，商业化太难），没有达成一致。后来该企业还是如愿的与两位自然人身份的投资人达成意向，投资1500万元，持有其30%的股份。三个月后，再次遇到企业总经理时，完全变样了（表情没有变，照样带着商人惯例的诚恳，让人分不清真假，不太像科学家），听说搬出了高新区的创新孵化园（开发区为孵化一些高新企业而免费提供的），租了新办公楼，开着全新顶配奥迪A6。但很遗憾，原来一直急着上马建设的“检测中心”没有建起来。没有机会和投资他们的两位勇敢的投资人见面，不知道他们作何感想？ 这也是中国财务投资人的困惑，没办法抵御诚信风险，所以投资人们只能选择一些既已成熟的企业，投资成本高一点，投资难度大一点，离开投资的本质和精神远一点，投资方法类似“对赌”条款多一点，但至少不会被一些爱忽悠的企业家所忽悠。 “火眼金睛的投资者”+“充满理想的企业家”+“执行力超强的团队”=“伟大的企业”，这就是最理想的企业构架。所以找到与企业理想、现状能够匹配的投资者，是企业做强做大的必不可少的力量。很多时候，与投资者能够达成合作，其难度毫不比找个理想伴侣结婚小。有人说，上帝为每个人都排定了另一半，只是很多人在茫茫人海中错过了那一次的回眸。企业与投资者的故事又何尝不是如此？（未完待续）@东博老股民 @郭荆璞 @天天静心课 @坐关 @O_Livia @天天静心课 @6v1206 @投资小兵孟灿 @张亮midas @每天发现一个更好 @不明真相的群众 @sylvieluk @卢山林 @乐乐奶爸 @流水白菜 @丹华