大多数投资者在找到他们喜欢的股票时，所想到的就是买入以及可以赚多少钱。他们只考虑回报！越是向往收益，他们越希望昨天多买。贪婪导致缺乏耐心，并且经常在深思熟虑前就跳出来。然而，“收益优先”并不能给他们带来多大的回报。要获得优异的业绩并在熊市中也能生存，你必须控制风险，在每天、每一笔交易中都要这样做。控制风险从确定止损点开始。
我在输入每一笔买入指令前都知道，如果事情没有按预期的方式发展，自己要亏损卖出的确切价格。我在买入之前就已经确定好了该价格水平。我不专注于上涨空间，只专注于下跌空间。采取“风险优先”的方法意味着我了解每笔交易固有的风险，并为不可预料的事情做好准备。如果想得到更大的股市回报，你必须考虑自己愿意承担的风险，并有一个预先定好的退出计划，用来保护你的账户，使之免受大的损失。否则，即使你足够幸运，会收回一部分或全部的利润，最终也只会得到一个平均业绩。
多年来，我已经磨炼出了一个纪律，所以如果市场对我不利或者特定股票突然出现负面的变化，我就不必临阵磨枪。在我进行交易之前，我就确定好了退出点。那就是我会毫不犹豫地撤退止损的预定价格。如果事实证明是虚惊一场，我还可以再买回来。像保险单一样，我这是在支付相对较小的费用，来保护自己免受重大损失。
不幸的是，大多数投资者永远不会使用或者尝试使用止损砍仓方法。当他们出售的股票反转回来时，他们会说“我再也不会做那样的傻事了”，这是因为在他们的意识里是“收益优先”而不是“风险优先”。没有止损的交易就像驾驶没有制动器的汽车，也许你可以绕过这个街区几次，但是如果没有制动器，你估计自己在撞车前可以走多远？交易也是如此：当你不通过止损保护交易时，发生重大事故只是时间问题。一个强大的市场，可能会容忍你在一段时间内冒失地交易，但根据我的经验，那些没有止损安排的人最终会被清出市场。
摘自《股票魔法师》