$牧原股份(SZ002714)$ 问询函的回复出来了，内容非常详尽。

1、关于存贷双高：其实牧原不仅存贷双高，牧原的出栏量、产能也同步增高。

这是由牧原的发展阶段决定，牧原用了5年的时间把先进产能达到8000万，贷款必然增高。牧原每年要出栏6000多万头猪，先进存款也必须要高，保障运营，非常正常。随着内部成本降低、猪价上涨、出栏数量增加，利润不断提升，贷款也将逐步下降。

2、关于短期偿债能力：短期并不等于同一天必须还，那也是有错峰的。每个月最多可能也就100亿。

牧原账面资金190多个亿，融资还有授信没有用，每个月养猪还有进账，“钱货两清，概不赊账”，更有控股股东坐镇支持，每个月还钱没任何问题。

不仅没问题，其实那叫一个强，还有谁？

3、猪价涨了，猪周期反转。牧原的成本还在不断地降低，牧原的利润未来相当客观，负债率将不断降低。

结论：股价不可限量，万亿牧原可期。