这里的利润增速的含义就是净资产的增速，应该说不是严格数学上的相等，是从净资产增加率解释的，我是为了让小白看得懂这个公式的含义。总结一下就是，预期的收益就是来自三部分，利润增加带来的净资产增加（除开分红的部分），分红或回购，估值变化带来的收益变化。因为这里考虑了pb和pe都不变，所以收益率就等于上面那两个公式。因为估值不变，换算成比率的时候，用pb还是pe做分母都一样，只需要保证比率可以比较就行。这个是简单的数学问题，并且学术上都是这么处理的