机构推荐汇总表：
数据来源：东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测
部分机构观点摘要：
承德露露(000848.SZ)杏仁露表现稳健，预计16Q1止跌回升！
中信建投 黄付生,蔡雪昱
事件 公司公布 2015 年报，实现收入 27.06 亿元微增 0.13%，归母净利润 4.63 亿元增长 4.52%，扣非后净利润上涨 5.24%，EPS 0.62 元，单四季度收入 5.75 亿下降 3.6%、归母净利 1.19 亿上涨 18.39%，利润分配方案为 10 股派 2 元、送 3 股。收入基本符合预期，利润略高于预期。
简评 年底预收款大幅回升，预计今年一季度将止跌回升 15 年单四季度收入下滑幅度虽环比扩大 1 个百分点，但可以看到预收款相较于 14 年底大幅回升 97%达 4.05 亿，因为公司业务考核年度是每年的 3 月底，除了 14 年遭受需求不振消费疲软等影响比较大外、历来有日历年底留有一定预收款的习惯。年底预收款的回升反映出经销商打款意愿好于去年，这个和公司经过一年的价格管控措施、挺价后渠道利润空间增高有关，预计 16 年一季度能够止跌回升，保持稳健增长。分结构看杏仁露表现仍然好于核桃露，核桃露全年不到两位数的下滑。
毛利率持续提升带动净利率稳步提升
公司全年毛利率继续上升 1.95 个点至 43.49%，单吨生产成本下降 1.4%，期间公司出厂价格较为稳定，因此毛利率的上升仍主要得益于成本端的下降、以及高毛利的杏仁露占比的提升。全年期间费用率上升 0.92 个百分点，主要来自于销售费用率的增加。其中广告费用全年增长 13%，在 14 年缩减广告费用（下滑 17.5%）的基础上恢复正常广告投放，结构上减少硬广、增加线上，选择与消费者互动更多的广告形式投放；全年物流费下降 14%，预计16 年继续优化的空间将减少。郑州厂研发费用投入带来技术开发费用增加 34%使得管理费用率略增。全年净利率稳步提升 0.72个百分点至 17.12%，创历史新高。
电商四季度上线，表现抢眼
公司电商收归公司自己运营、组建团队，经过大半年的准备后于四季度重新上线，在春节旺季中表现抢眼，1 月份线上销售近千万。在消费趋势年轻化、消费习惯从线下到线上转移的过程中，公司在电商的布局将会成为渠道有力的补充。
盈利预测与估值：
15 年含乳及植物蛋白饮料制造行业营业收入增速进一步下降到个位数，公司属于消费环境下行期的稳健品种，值得长期配置，未来存在再融资需求及引入外部投资者的可能性。我们预测公司 16～17 年 EPS 为 0.68、0.75 元/股，给予 16 年 25xPE ，“买入”评级，目标价 17 元。
广东鸿图(002101.SZ)多元经验，大展宏图
安信证券 赵湘怀
事件：公司于2016 年1 月26 日公告称计划以自有资金出资5000 万元人民币，设立一家投资子公司，拟定经营范围为股权投资，产业投资，投资及投资管理等，并于3 月10 日晚公告该子公司完成了工商注册登记。
公司概况:广东鸿图科技股份有限公司成立于2000 年12 月，由高要鸿图工业有限公司、广东省科技创业投资公司、广东省科技风险投资有限公司、高要市国有资产经营有限公司、广东省机械研究所等股东共同发起设立，是国内压铸行业的龙头企业。至今，公司已形成了华南（高要本部）、华东（南通）、华中（武汉）三大生产基地，公司内销与出口并重，与国内外多家企业建立了长期战略合作关系。
主营压铸件业务增速放缓，仍有上升空间。公司主要生产各类铝合金压铸件和镁合金压铸件及其相关配件，目前公司产品90%以上为汽车铸件类产品。根据三季报披露，公司2015 年前三季度实现营业收入16.24 亿元，较上年同期下降1.55%；实现营业利润1.02 亿元，同比下降10.9%。随着南通子公司在生产工艺与产品质量上的持续改善，以及武汉子公司开始试产，2016 年公司有望实现业绩改善。
股东国资背景深厚，或将受益国企改革。2015 年三季报显示，公司前四大股东均为国有企业，高要鸿图为公司第一大股东，持股比例达到16.72%，广东省科技风险投资有限公司持有公司14.26%股权、广东省科技创业投资有限公司持有广东鸿图10.21%股权，二者与广州市粤丰创业投资有限公司同受广东省粤科金融集团有限公司控制，公司的实际控制人为广东省粤科金融集团有限公司。
实际控制人粤科金融具备丰富的创投资源。广东省粤科金融集团有限公司为广东省人民政府授权经营的国有独资企业，未来将“打造千亿规模科技金融集团”。粤科金融通过构建“3+1”业务体系（创业投资、科技金融、科技园区和上市公司平台），积极发挥政策性科技金融集团的战略性、平台性、基础性作用，促进广东科技、金融、产业的相互融合。 依靠股东资源优势，实现产融联动。2015 年8 月，公司委托广东省科技创业投资有限公司代为培育项目。科创投资公司通过提供资金、债权投资、股权投资等方式代为培育广东鸿图业务或资产，培育目标成熟之后，广东鸿图在同等条件下享有优先购买权。在此之前，公司于2015 年1 月与广东粤科融资租赁有限公司开展金额为2000 万元的融资租赁交易，盘活存量资产，拓宽融资渠道，促进主营业务发展。
设立投资子公司，投身创投大业。公司公告称拟出资人民币5000 万元，设立全资投资子公司，经营范围拟定为股权投资、产业投资、投资及投资管理等。此举可看作是公司战略布局的第一步。
未来存在资产注入的预期。在国企改革的大背景下，粤科集团有望实现各项业务资产证券化，而广东鸿图作为粤科金融下属唯一上市公司平台，未来资本运作的可能性值得期待。 员工持股计划实施，存在安全边际：截至2016 年2 月26 日，广东鸿图1 号通过二级市场购买的方式共计买入公司股票910,723 股，占公司总股本的0.4751%，持仓均价为28.03 元/股，高于当前市价，存在安全边际。员工持股计划的实施有利于完善公司治理结构，深化公司经营层的激励体系，提高公司竞争力。
投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价25.52 元。我们预计公司2015 年-2017 年的收入增速分别为1.98%、10.43%、13.98%，净利润增速分别为8.95%、33.28%、27.70%，成长性突出，6 个月目标价为25.52 元。
风险提示：对外投资亏损，股东资源支持力度低于预期
安琪酵母(600298.SH)高增长如期兑现，16年精彩继续
平安证券 汤玮亮,文献
事项：安琪酵母公布年报，2015 年实现营收 42.1 亿元，同比增长 15%，净利2.8 亿元，同比增 90%，每股收益 0.85 元。 4Q15 营收、净利分别同比增 15%、264%，每股收益 0.26 元。营收、净利符合我们预期。公司拟以每 10 股分配现金股利 3 元(含税)，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 15 股。
平安观点：
2015 年营收增 15.3%，其中 4Q15 增 15.5%，维持平稳增长，2016 年收入目标 48.5-50 亿，同比增 15-19%。15 年酵母产品收入增 13%，估计面用酵母与总体增速差不多，YE 增速继续高于平均水平，不过因产能和汇率原因增速可能环比下降，猪价回升推动了动物营养产品快速增长，成为酵母系列最大的亮点。 其它业务收入同比增 24%，估计主要来自于食品原料业务快速增长，现阶段已经满产，公司正准备新建 3 万吨产能。分区域看，国内收入增速 18%，市占率提升，行业竞争格局改善，国外业务受汇率影响，同比仅增 10%。安琪治理结构完善，团队能力优秀，技术服务体系对手难以超越，有望持续超越行业，预计公司可顺利实现 48.5-50 亿的目标。根据我们草根调研，16 年 1-2 月销售保持了较好的增长势头。
2015 年净利增速高达 90%，主要由于毛利率上升、期间费用率、所得税率下降、糖业减亏， 预计高增长将延续至 2016 年末。 （1）2015 年毛利率同比增 0.6pct，估计由于折旧和人员成本占比下降，糖价回升。 （2）期间费用率同比降 1.4pct，三项费用率均出现下降，主要来自于运费、差旅费得到有效控制， 人员费用增长超我们预期， 财务费用同比持平， 略超预期。（4） 内部利润分配趋于合理， 实际所得税率同比降 12pct 至 17.5%。 4Q15净利同比大增 264%，主要来自于毛利率增长、所得税率下降、糖业减亏。16 年各项盈利能力指标将继续向好，同时行业竞争格局改善，主力产品将陆续提价，业绩弹性高，净利有望维持高增长。
我们维持 16 年净利预测，预计 2016-2017 年 EPS 为 1.44、1.77 元，同比增 69%、23%。我们认为安琪是可以穿越牛熊周期的好品种，国内竞争格局改善程度好于预期， 4Q15、 1Q16 持续高增长将打消市场对公司业绩释放潜力的疑虑，维持“强烈推荐”的评级。
风险提示：糖蜜成本上涨幅度超预期。
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$承德露露(SZ000848)$ $广东鸿图(SZ002101)$ $安琪酵母(SH600298)$ $帝龙新材(SZ002247)$ $赢合科技(SZ300457)$