| 发布于: | 雪球 | 回复：13 | 喜欢：1 |
你这么问就像问：按牛顿定律计算出的火车速度是多少？再和你说一次吧，那公式只是用来计算一直股票未来20年收益的，只是一个工具，究竟收益是多少，要看公司未来经营情况和你买入价格，根据自己对公司未来的预测给出那些参数，估算出未来总收益，然后可以根据自己满意的收益选择自己认为合适折现率，从而确定自己满意的买入价格。简单举例来说就是：当前公司盈利为1，根据你选的参数，算出20年后你所得到的现金分红+股票市值总和，比如算出结果为100，你愿意现在出多少钱买它。
你上学的时候，是不是经常会有学习困难？公式是我自己设计的参数，你说我知不知道它们的意义？其实，会学习的人，一看就明白，它只是一个预估一个股票未来20年的预期收益的公式，每个人可以根据自己对公司的理解选择参数，以及自己的最低预期收益选择折现，我不知道你在质疑什么？
你觉得假设茅台未20年10%的增长率有可能达不到？即使达不到，也可留出安全边际，理论算出的42倍PE，可以自己决定一个安全边际，比如现在28倍，是不是有一定安全边际？对于茅台的假设也只是一个说明公式的例子，你也可以选取更保守的预测参数。