听说上证指数33年年化10.8%，我好奇查了一下

如果算指数发布至今的收益，确实没错。

但没告诉你的是，只要错过刚开市的1年半，年化收益就掉到2.3%了。

如图，上证指数1990年12月19日发布，基点为100，到1992年5月25日，上证指数收报1421.57点，这1年半期间翻了14倍，走完了迄今为止的大部分涨幅。
是咋回事呢？最初上证只有8只股票，1991年全年成交量只有8亿，新鲜事物，僧多粥少，涨幅逆天也不难理解。
之后就悲催了，直到上周末，上证指数收2914.78点，31年半只涨了105%。