投资指数基金不得不知的估值数据

估值不仅对于投资指数基金，对于投资个股来说也是至关重要的，所谓价值投资简言之就是：投资价格低于内在价值的标的，但是如何知道内在价值？这里便涉及到对指数进行估值。对于一般投资者来说，我们只需知道估值数据的出处以及如何利用估值表进行投资即可，并不需要知道估值的原始数据，而市面上估值数据的来源主要有：wind、choice、理杏仁等，普通投资者可以通过雪球、集思录、且慢、理杏仁、银行螺丝钉等查询到指数的估值数据。今天抱着好奇的心态，对雪球，且慢和螺丝钉以及中证官网的4月24日主要指数的估值数据进行了罗列，大部分情况下，数据基本差不多，偶尔会有一些偏差。其实只要一张估值数据表中的数据逻辑都是一致的，彼此之间便具备可比性，例如PE都是采用TTM的，不要有的TTM，有的静态的。具体表格如下：

有没有看花眼，这可是我花了一个小时做出来的。标红的部分是数据存在明显差距的，总体来说，还是差不多的。雪球和且慢还公布了估值百分位，就我自身而言，我个人更看重指数的长期ROE和绝对估值，借用芒格的话：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%（即ROE6%）,那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本18%，即使当时出价高，其回报依然会让你满意。长期来看，指数的投资收益大概率与其平均ROE持平。就估值而言，我更重视绝对估值，估值百分位（相对估值）只是作为参考。由于各指数成立时间不同，因此将指数和各自的历史比较时，得出的估值历史百分位相互之间并不具备可比性。例如：A指数成立了十年，估值百分位是20%，B指数成立了5年，估值百分位10%，很难说这两个谁贵谁便宜。相互之间不具备可比性，但是和自身的历史相比，还是有一定参考性的。

此外，类似于对个股的选择方法，我倾向于选择长期ROE高的，然后再在长期ROE高的指数中选择目前低估的品种，先优质后便宜。当然，这主要针对于盈利较为稳定的指数。对于强周期指数而言，一般在低估，低ROE的时候介入等到高估时卖出，例如：券商、信息技术等。

4月24日，沪深300的ROE是11.39。本着投资低估优质的指数的原则，我将雪球，且慢和螺丝钉的估值表中ROE大于12的指数总结了出来，详见下表。长期来看，这些指数也都是跑赢沪深300的，详见我之前的文章： 30只主要指数自起始之日至3月28日的全收益对比

从上表来看，很多优质的指数基金估值都不再便宜了，从高ROE低PE的原则出发，目前性价比比较高的品种有：红利低波、中证红利，神奇公式，香港中小，央视50，香港大盘，中证银行。港股对于A股来说，目前相对比较便宜。

That's all. $红利低波(CSIH30269)$ $香港大盘(SH501301)$ $中证红利(SH000922)$

欢迎关注我的wx公众号：不在此山中。 #买基有攻略# #买基有攻略#