$伊利股份(SH600887)$ 投资伊利要问的几个问题1.乳业是不是一个好行业，未来出生人口下降带来的减量以及新生代人口培养的喝奶习惯哪个影响更大 2.竞争者格局，供给侧是不是有新的竞争者出现以及通过吞并现有竞争者带来竞争格局的改善 3.渠道优势在将来会不会出现松动 4.规模优势在将来会不会降低，有可能出现的原因 5.作为消费品的品牌优势能否带来溢价 6.通过规模以及渠道优势，能不能成功拓展新的品类 7.对于伊利即品质，企业愿景成为全球最值得信赖的健康食品提供者的企业dna的坚守 以上七项内容是投资伊利的过程中要重点关注的问题 鉴于目前伊利15倍pe的合理估值，3.98%的分红率，假定伊利保持目前竞争格局不变，考虑3%的通货膨胀率，每年复合3%涨价，在pe不变的情况下年化7% ，十年翻倍。投资收益的来源自分红、规模优势的稳定。若伊利的dna发挥作用，成为全品类的健康食品提供者，投资收益会有彩蛋，若持有投资过程中规模优势以及企业发展过程中企业文化有变，则可放弃该项投资，否则应坚定持有