财务部分
公司目前市值约27亿，没有有息负债，不受限的货币资金约10亿，主要募投项目基本已经完成，每股未分配利润7.5元，理论上10亿资金是可以分红分出来的，当然，也可以用于回购，或者项目建设。回购的话，回购不多，因为除了几个大的股东外，市场流通股比较少，所以更好的投向是分红或者项目建设扩产。公司23年末每股分红1元，股份支付率约50%，股息率6%，净现金扣除前市盈率8.3倍，扣除净现金后5.3倍。
大股东冯语行和赵倩各占24.38%，建德市国有资产经营有限公司占20.8%，冯语行系老董事长女儿，今年辞去了董事长职务，新董事长孙斌也是公司老人，做过技术也做过业务。交接应该比较平稳，股权结构上家族股东、国资占比都不低也较为均衡，经营权分离。
业务部分大体如下：
目前主要营收和利润贡献大头是低碳脂肪胺，这块占营收比例55%，脂肪胺作为氨的有机衍生物，是许多化工产品的重要合成原料，每一种脂肪胺各自有一系列 应用领域，广泛应用于农药、医药、涂料、染料、、固化剂、新能源材料、化妆品、食品添加剂 等下游行业。公司脂肪胺产品主要为乙胺系列、丙胺系列、丁胺系列等，均属于低碳脂肪胺。 公司是全国化学标准化技术委员会有机化工分技术委员会低碳脂肪胺工作组组长单位，是低 碳脂肪胺六项国家标准、七项行业标准和两项浙江制造标准的主起草单位，具有较为突出的行业 地位和研究开发、技术创新能力，已成为国内领先、品种齐全的低碳脂肪胺生产企业之一。其他还包括增塑剂、乙酸酯、电子化学品等。目前电子化学品占比较少，但是是未来增长的重要方向。
电子化学品
超纯氨行业属于特种气体中电子气体一类，广泛应用于 LED、太阳能、集成电路等方面。近年 来，随着新能源、半导体产业的快速发展，超纯氨下游需求日益增长。公司目前已形成年产 13,000 吨的生产能力，扩建的年产 8,000 吨的超纯氨生产装置已进入试生产阶段。电子级氨水已形成年 产 6,000 吨的生产能力，产品质量达到 G5 等级，扩建的年产 6,000 吨的生产装置已进入试生产阶 段；电子级异丙醇已形成 3,000 吨生产能力，产品质量达到 G4 等级，扩建的年产 3000 吨的生产 装置已进入试生产阶段。2024 年，公司电子化学品已形成年产 39,000 吨的生产规模。
目前1.3万吨超纯氨产能利用92.8%，其中0.8万吨超纯氨新增产能于2023年12月进入试生产阶段，电子级氨水/异丙醇0.9万吨也进入试生产。试生产的两个项目是募投项目，就目前来看后续投入资金较为有限。
据科利德公司公告，截至2023年10月，国内可统计主要内资企业超纯氨产能约6.9万吨，未来可统计产 能规划高达7万吨以上；价格方面，受益光伏景气，国内超纯 氨市场价从2021年初9000元/吨，上涨至2023年初最高20000 元/吨，目前价格回落至16000元/吨（数据取自@见贤思齐008 ，感谢）
电子化学品项目虽然营收占比不高，但是毛利率很高，毛利率超50%，远高于低碳脂肪胺的18.89%，下游应用来看，是高毛利产品。
电子化学品是公司未来的重要方向。
2023年净利润构成上：超纯氨、电子级氨水、电子级异丙醇约贡献8000万，蒸汽贡献约3000万，其他主要为低碳脂肪胺乙酸酯及其他等。2023年公司扣非净利润约3亿。
不好把握的部分，还是产品价格的波动，公司产品价格具有周期性，这个一般需要投研颗粒度比较细，对于我这种散户来说，跟不住，所以我就忽略掉，用底线思维来看待问题，持股较长，用均值思维去考虑问题。
本人持有建业股份，仅供参考交流记录用，欢迎各位指正，其实小票里类似的还很多，这个慢慢探讨