#步长制药#
2019年，步长继续投资。
1.9亿增资上海合璞医疗科技技术开发，该公司亏损，净资产为负。
1亿增资步长生物制药。
800万设立陕西步长子公司。
5000万设立医疗科技公司。
800万医药研究院。
约6000万控股华派生物，做疫苗的，54.4%股权。
约一亿购买其妹为控制人的公司持有的吉林银行的股权，共计0.35%。步长说按照净资产估值，但净资产只有约257亿元。0.35%的股份只值0.89千万，如果按照pe，吉林银行前一年净利润只有12亿元，而那一年同期的比较优秀的城商行南京银行pe只有6倍。按照6倍估值，那就是12×6=72×0.35%=0.252亿，只值2.52千万，高估的就更厉害了。步长给出的解释是解决同业竞争问题。因为步长持有另一家银行的少部分股权。大家自行判断这件事的性质。
回购公司股权约9.33亿，拟股权激励或者注销，尚未定性。但已记账在了库存股中。这也是步长的资产，计算价值时要算进去。
这一年，步长在扩建产能，另外之前购买的地产项目也在建设中。
它的流动资金只能够覆盖短期借款，而无法覆盖短期借款+当期营销费用，远无法覆盖。它开始发行债券来融资，解决资金问题。这相当于是上市后的又一次融资。
上市这三年来，步长加杠杆投资，买房产项目，购买亏损企业股权，研发药品等等，更是相当于借钱回购稳定股价，个人认为很不稳健。又买其控制人父母的地产项目，溢价买其妹的股权，关联交易也实在令投资人心里不舒服。
这一年，大单品丹红注射液继续下降约20%左右，但企业营收小幅增长，扣非增长16.58%。看来丹红的影响被其他商品的利润增长抵消掉了。
这一年虽然营收小幅增长，但存货同比增长38.85%，不正常。但步长的解释主要是合并上海合璞带来的。