$恒瑞医药(SH600276)$
试着简单解读一下：
1，这就是个标准的license out合同，国内负责前期研发，跟海外药企联合做后期商业化。合同首付款/转让费大概20亿（都是人民币），后续潜在100亿+1x%销售分成。
2，只看首付20亿，给恒瑞今年利润增厚20亿也很厉害了，毕竟恒瑞也就是50+亿的利润体量。
3，20亿规模什么概念，去年一年国内所有创新药企二三十个license out合计从国外拿的首付款大概100亿，今年上半年大概拿回来70亿，这一单恒瑞就拿了20亿。
4，关键问题是，恒瑞以前从来没干过那么大的license out，更何况对手还是Merck！体现了恒瑞在国际化上确实迈了个台阶。
5，疑问：谁能告诉我这俩一期管线凭什么值那么多钱？