个人浅薄认识：历史上抄底成功的基本操作围绕3个要素。
1 价格2 护城河3 短期事件冲击。
一般来说，抄底成功的案例，3个要素最好全满足，最差也要满足2个，然后可以就唯一一个因素进行评估和定价：
比如说，2013年，白酒护城河强，满足2；禁酒令影响短期，满足3；在价格上还给了很大折扣（跌了50%）满足1。三者叠加就会给出很好的回报：从禁酒令走出来的一些白酒公司，低位上涨了接近10倍。
现在看，如果只满足两条，即使没有折扣价格，回报也很惊人。比如强护城河+短期影响，没有抄到底，同样很赚钱；或者价格够便宜+强护城河，影响转长期，还是很赚钱；如果是价格够便宜，影响也很短期，即使是护城河一般般的公司，也一样可以很赚钱（湿螺蛳）。
而我现在看，目前受到疫情和石油冲击的公司中常常是：
1 护城河谈不上，比如某些国企；更有甚者，疫情一出护城河被证伪了，所谓雷了。
2 价格偏高，跌了20%也不是好的折扣，这个不用举例了，99%都是这种问题；
3 本来是短期事件，现在转长期影响，比如石油产业链上游的公司，或者一些航空相关的上游公司。
好多公司都是三个满足一个，更不要说那种一个都不满足的了。
而且，2020年和历史上最大不同，是在于2020年的市场信用太充足（巴菲特几千亿等着抄你的底，你几万块等着抄他的底）。
这会导致每次危机中，那种缺乏信用的情况并没有出现，也就很难产生因投资者信用短缺产生的低价格，或者信用短缺产生的企业短期冲击的压力。
目前看，价格低和短期冲击这两个条件都没出现（至少现在是这样）。
而基本面层面，在2020年这种信用充足的情况下，很多公司长期基本面在一点点变差，变好的寥寥。
因此，即使价格横盘很久并没有上涨，一些公司的价值也缩水了很多。