基本同意你的观点，凤凰看重的是文化政策和城镇化进度的机遇，本身由于体量和规模，又受到中央政府和地方政府的支持（从年报中的财政直接补贴、增值税及所得税的优惠就能看出来），这个模型在传统的出版发行行业当前的局面（尚不能有效发掘数字出版盈利性）是相对靠谱的决策了。
另外，凤凰现在11个地产项目，个个都是黄金地段，拿地价格和销售价格差很大。插一句，如果文化地产的话，大家可以看看要不要做个凤凰股份的短线，基本上凤凰的地产红利最后终将会体现在同一股东控制下的另一上市公司凤凰股份上。
最后，我个人觉得江苏的文化是在一个大盘子里运作的，比如江苏广电、幸福蓝海院线、弘毅投在江苏的旅游地产（如恐龙园），未来不是没有可能装在凤凰资产里面的，年底影院的一些资产会打包进上市公司，而且凤凰的股东—凤凰出版集团、弘毅投资等的资本运作能力很强，手上也持有本地的城商行、股份银行和券商，融资起来也有一定优势。
总体来说，我不认为凤凰有持续的价值投资（持有超过8年以上），但是我敢说在3-5年内，一旦凤凰的地产开始增加业绩，至少现在7块多的价值是被低估了。

文化MALL，怎么做都是死。这种传媒公司无非就是烧国家的钱。现在都是移动+电子，实体的文化传媒哪里还有市场，高档的可能还有点市场，但盘子只有那么点呀。就象现在的火柴。不转型，就等死吧。