美股中概有数百家企业，其中盈利者寥寥，回购者再寥寥，分红者再寥寥。而信也科技（NYSE：FINV）却是其中的“异类”，不仅在稳定实现盈利，分红回购史也已有6年之久。
这两天信也科技发布2024年Q1财报：2024年第一季度营收31.651亿元，净利润5.32亿元；当季促成交易额达483亿元，在贷余额653亿元；国际市场累计借款人510万，独立借款人85万，交易额22.1亿元。
从Q1财报数据来看，信也的业务依然呈现稳健上升势头，加上公司一贯“大方”的分红风格，我认为是一个可以研究的中概股票。所以详细扒了信也的Q1财报内容，横向、纵向对比了行业和公司发展，梳理出了公司几个值得关注的关键指标。
一、业绩稳定，周期穿越
在PMI等先行指标和社融数据反复波动的情况下，国内部分行业开始在穿越周期之时，信也科技的利润却保持了下行周期时的稳健。作为一家金融科技公司，信也科技并没有受到太多经济大环境影响，Q1的业绩算得上是“逆周期”，无论在国际市场还是国内市场都给出亮眼的数字答卷。
公司2024年一季度利润5.3亿，环比2023年Q4的5.29亿，几乎保持稳定，这在今年的中概公司Q1财报中并不多见。虽然同比2023年一季度，公司利润有一些下滑，但去年Q1主要是疫情期间回拨后的一次性损益，对今年业绩的参考价值不大。所以整体来看，公司业绩收入波动幅度并不大，takerate从去年Q4的2.9%回升到今年Q1的3.0%。
二、海内外双核齐发力
另一个值得关注的点是，信也科技今年的国际业务已经明显进入到正规，并且给公司带来了收入增长，海外业务这个“第二曲线”开始发力增长，是信也Q1财报中很大的亮点。
公司在国内的贷款促成金额，今年Q1达到461亿，同比增长了10.3%；贷款余额同比增长3.3%，达到640亿元人民币，相对保持了平稳增长。而国际业务却展现了较好的发展，注册用户增长了49.7%，达到2680万。贷款交易额22.1亿，贷款余额12.7亿，分别同比增长了40.8%和33.7%。信也已在印尼、菲律宾建立了深度本地化的金融科技平台，并在拉美地区开展科技服务业务，无论是用户、贷款交易额还少贷款余额，信也海外业务增长量可观，值得期待。
与此同时，海外业务占信也科技整体营收达到了18.8%，当海外市场逐步变得规范之后才到了信也科技大展拳脚之时。这两年很多公司把海外业务当作“第二曲线”重点推广，按海外市场复杂多变，出海业务做得好的没几家，能赚到钱的更是少之又少，“平路谁不会加速？爬坡弯道强才是真的强”，信也的海外业务趟出了一条新路，值得持续期待。
三、业务运营平衡对冲
资金成本是金融科技公司中被关注的重点，一季度信也资金成本下降了50bp，环比去年下降超过120bp。虽然资金成本在下降的过程中，逾期也受到宏观经济影响，但仔细分析下来，信也的数据表现称得上合理，资金成本和经济数据波动带来的逾期波动始终是成反比的，相较于行业波动已经做的很好了，目前信也的资金成本处在上市互金中的第一梯队。考虑到未来，资金成本有望长期下行。
公司也引进更多科技手段来降低成本，追随了ai的步伐，用ai生成广告投放素材等方式，持续降低业务运营成本。随着未来ai在客服、催债、分析等层面推广应用，毋庸置疑，信也的业务运营成本也将进一步降低。
四、长期股东回报
今年在资本市场，“分红”是投资者关注的重点。国内愿意大手笔分红的公司并不多，所以A股充斥着各种上市丑闻。但信也在今年资本市场关注分红之前，就一直很大方地分红，用实际行动来为投资者获得正向回报。
正如电话会说的一样，2023回购加分红约1.6亿刀，占了去年净利润的49%，这在国内上市公司中很罕见。2024年一季度，公司已经回购了2720万美元，仍有超过9000万美元待回购额度。能把公司赚的钱共享给股东们，是很难得的良心公司了，让中小投资者心安，更愿意长期追随。
我综合算了一下，上市以来公司累计分红回报已超过6.3亿美元，占当前市值的45%以上。对投资者来说，信也不讲故事只做实事。这不禁让一众港、A、中概股汗颜。
综上，信也科技稳健的风格是中概不可多得的标的，当之前环绕已久的低估值理由不攻自破，信也科技也越来越展现着其“稳健+低估”的魅力。
毕竟对于一家中概股公司来说，能够长期、稳健地发展业务并实现盈利，就已经在美股市场赢了一半，随着之前覆盖在金融科技领域的“雾霾”逐渐散去，信也这样持续稳进发展的优质标的将会被更多关注。
而目前国内资本市场的目前唱好的高股息“主线”，正是对包括信也科技在内务实企业的“奖励”。$信也科技(FINV)$