[转载]国债回购：现金管理的有效工具

【投资体系——资产配置——现金管理】废单+成交——稀里糊涂的第一次国债逆回购

第一次使用国债逆回购，进行5.1小长假的现金管理，客户签约，沪市门槛太高不能用，又找深市，眼看要收市了，还没弄好。就在我以为成交太难，打入撤单准备更改价格再次卖出时时，却发现提示资金余额不足，正在纳闷时，收市锣敲响了，一声长叹：“没戏了！”  不成想“吉人自有天相”，当我打开委托和成交查看时，惊喜地发现居然稀里糊涂已经成交了（估计是撤单正打进时正在成交），心里那个喜啊，不用说了，尽管钱不多，毕竟是第一次成功使用国债逆回购管理现金啊！

现将交易委托成交记录贴上，特此纪念：

序号委托号证券名称证券代码买卖状态委托数量委托价格成交数量委托时间股东代码委托日期
178498Ｒ-007131801融券已成8001.88001458056110359663520130426
278837Ｒ-007131801融券撤单废单8001.801458528410359663520130426

序号方向证券代码证券名称成交类型成交状态成交数量成交价格成交金额成交时间股东代码委托数量委托价格
1融券131801Ｒ-007撤单废单000145852751035966358001.8
2融券131801Ｒ-007买卖成交80010080000150027131035966358001.8

【投资体系——资产配置——现金管理】国债逆回购知识介绍

 一、什么是逆回购？债券回购交易的实质及交易流程？

简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。

债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资金融入方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。

这当中卖方的目的在于获得高于银行存款利息收入，而买方的目的在于获得资金的使用权。一笔回购交易涉及二次交易契约行为，即开始时的初始交易及回购期满时的回购交易。买卖双方的具体操作程序如下：债券回购交易申报中，融资方（债券持有者）按“买入”予以申报，融券方（资金持有者）按“卖出”予以申报。到期反向成交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。

 二、回购交易是否有风险？

与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。因此，基本无价格波动风险。

三、客户为什么要做逆回购？

客户资金账户上有闲置不用的资金，存在账户内或银行活期利率均为0.36%，银行七天通知存款利率为1.35%，但回购利率一般远高于这些利率，进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。因此，只要相同期限的回购利率高于1.35%，对客户来说就是非常划算的，不用在长假时间将资金划往银行。

四、逆回购如何操作？

客户可在交易时间通过证券网上交易、电话委托、手机委托等各种委托。

债券回购交易是以年收益率报价的。在回购交易报价时，直接输入资金的年收益率的数值。上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。

证券交易所对回购交易双方参与回购交易委托买卖的数量规定。上海证券交易所 对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是100手（1手为1000元标准券），即10万元面值及其整数倍，单笔申报最大数量不超过1万手，不符合交易数量要求的申报为无效申报。

深圳证券交易所债券回购的交易单位规定为以合计面额1000元（即1手）及其整数倍为交易单位。

方式自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。委托数量单位为张。

例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金10万元，年利率3%

操作方法：    委托方向：卖出

证券代码：204001

委托价格：3（回购价格，及行情系统中看到的数字）

委托数量：1000

五、有哪些回购品种，代码是多少？交易手续费多少？

上交所回购品种代码简称 品种 佣金费率  每10万元交易手续(元)

 204001 GC001 1 天国债回购 成交金额的 0.001% 1

204002 GC002 2 天国债回购 成交金额的 0.002% 2

204003 GC003 3 天国债回购 成交金额的 0.003% 3

204004 GC004 4 天国债回购 成交金额的 0.004% 4

204007 GC007 7 天国债回购  成交金额的0.005%  5

204014 GC01 14 天国债回购 成交金额的 0.010% 10

204028 GC028 28 天国债回购 成交金额的 0.020% 20

204091 GC091 91 天国债回购 成交金额的 0.030% 30

204182 GC182 182 天国债回购 成交金额的 0.030% 30


深交所回购品种代码 简称 品种佣金费率  每10万元交易手续(元)

131810 R－001 1 天国债回购 成交金额的 0.001% 1

131811 R－002 2 天国债回购 成交金额的 0.002% 2

131800 R－003 3 天国债回购 成交金额的 0.003% 3

131809 R－004 4 天国债回购 成交金额的 0.004% 4

131801 R－007 7 天国债回购 成交金额的 0.005% 5

131802 R－014 14天国债回购 成交金额的 0.010% 10

131803 R－028 28 天国债回购 成交金额的 0.020% 20

131804 R－063 63天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131805 R－091 91 天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131806 R－182 182天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131807 R－273 273天国债回购 成交金额的 0.030% 30

131910 RC－001 1 天企债回购 成交金额的 0.001% 1

131911 RC－002 2 天企债回购 成交金额的 0.002% 2

131900 RC－003 3 天企债回购 成交金额的 0.003% 3

131901 RC－007 7 天企债回购 成交金额的 0.005% 5

六、回购交易申报规则

上海回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。

深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍（1000元），回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.001元。

七、逆回购资金何时解冻？

回购到期日资金解冻，次日可取。

例如：周一进行1天的回购品种拆出，周二资金可用，周三可取。

八、回购资金如何清算？

  回购拆出日：冻结资金+手续费 回购到期日：回购金额+购回利息      购回利息=回购数量 * 【年收益率（回购价格） * 回购天数*100 / 360】     其中括号内保留三位小数

九、放假期间回购资金如何计息？

回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。

 十、自然人是否可以进行逆回购交易，是否需申请权限？

自然人与机构客户需要带领身份证股东账户卡来营业部开通，手续简便。现在，许多营业部可以直接在网上签约开通，就更快捷了。