时间：2024-4-29
来源：国盛证券
1、当周（4.22-4.26）表现：市场本周后半周持续走强周五大涨，港股五连阳强趋势，医药这边持续做强五连阳强趋势。
2、原因分析：港股这周在演绎全球资本市场高低切，周四晚美国数据演绎“滞涨”逻辑点燃周五A股。医药这边五连阳走出强趋势，短期刺激因素有胰岛素集采提价、医药Q1持仓大幅降低出炉、ASCO出增量信息、部分个股一季报还不错。我们近期一直强调医药在Q2-Q3将开启一波交易氛围变好的行情，逻辑包括4个方面：筹码持续出清、基数解决并向好、反腐预期向好或钝化演绎、创新政策加持等。伴随着一季报陆续出炉及一季度持仓数据出炉，第一个和第二个逻辑得到验证，医药也慢慢开始演绎了。后续重心在哪？我们一直强调中期逻辑看创新，因为这是政策重点偏好的方向，这也可能是一季报之后的进攻方向，因为近期还是在一季报集中披露期，所以一季报引发的催化行情还是重心，但已经开始提前演绎一季报后的布局行情了。周五CXO和消费医疗大涨，本质上还是和部分特定资金买入有关。
3、未来展望：下周季报仅剩下两天，一季报行情后，我们继续看好医药Q2-Q3交易氛围变好的行情，再次强调五点逻辑：基数解决并向好、反腐预期向好或钝化演绎、创新政策加持、筹码持续出清、全球资产高低切与再配置等。
风险提示：1）医药负向政策超预期；2）行业增速不及预期；3）行业竞争加剧风险
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