论现金流能力澳洲的煤股远胜于美国的煤股，因为澳煤的质量比美国的好，且都是按spot price卖，但在估值上澳煤往往只有美煤的二分之一。。。没办法，澳洲的政策风险太高了，工党动不动就嚷着要出暴利税，以及对煤炭限价，州政府都想着出台煤炭特别税来分一杯羹。。。以昆士兰为例，澳洲煤炭的综合税率超过50%(30%的公司税和超过20%的煤炭开采税)，而美国煤炭公司的综合税率只有22.5%。所以这轮煤炭牛市很多美国公司都有扩张开发新项目的计划，澳洲煤炭公司却丝毫不为所动，只想着分红和回购。。。