周期行业里在从周期谷底到周期景气的过程中，是最容易出十倍股的。那么这些十倍股一般具有那些特点呢？本人由个人投资经验，总结出理想状态下，一只十倍股具有的种种特点(不一定同时具备，通常具有两到三条就能有非常惊人的涨幅了)：
天时：产品或服务的景气度不断提升，反映为持续的涨价。在持续涨价的过程中公司的自由现金流不断增强，PE值应体现为先减小再提升。
地利：公司本身拥有一些具备护城河的矿山，比如世界级的矿山，油田，便利的交通物流条件，充分开发的基础设施，极具勘探潜力的绿地项目储备等等，其核心为在通胀环境下依然能够有效控制成本，稳定产出(如果产出能够线性增长则更好），至少其成本的上升不应高于平均通胀水平。
人和：公司拥有一支优秀的管理团队，体现在1.其总裁拥有很强的行业经验和大公司的管理背景(比如例如BHP，Rio Tinto 这些行业巨无霸的地区经理放到一些中等规模公司则完全可以独当一面)2. 管理层拥有一线经验和专业背景，比如采矿公司的总裁最好是工程师出身，农业公司的管理者拥有一些农学的背景.3. 公司管理层持有相当数量的公司股票，以使其和广大小股东利益一致，等等。
产能释放周期和公司扩张周期与行业景气周期同步：如果行业景气周期正好能够赶上公司本身的产能增加，则公司的利润会被几何放大。例如某采矿公司生产的矿产品正好在公司本身新建矿山投产之后价格出现上升，某一周期产品的景气上升正好发生在该行业某一公司完成并购之后，等等。
一些中小公司在周期景气前逆市并购：可遇而不可求，取决于管理层的眼光、胆量和运气，比如某一行业较小参与者在行业上升周期买到大公司剥离的资产，一些小公司的专才用低价买到被低估的资产并很好地开发整合等。。。买到这些公司就像买彩票一样需要极好的运气，同时对投资者对行业和公司的理解非常高。
高债务公司在行业高景气周期的迅速减债：在行业低迷期高债务公司会被认为有破产风险，其股价相对于公司资产往往会被公司极度压低，估值会极不正常。一旦完成债务不断削减后估值会逐渐正常化，例如去年天然气行业的$Antero Resources(AR)$ 煤炭行业的$Peabody(BTU)$ ，在行业本身走向高度景气的过程中，即使是管理层非常烂的公司也可以反转。
运营反转：类似于上述的"人和"状态，指的是公司在更换管理层之后通过降低成本增加产出等等使公司的效益增强，如果遇上周期景气度上升也会出现股价的惊人增长。