$CENTERRA GOLD INC(CAGDF)$ 现在好一点的黄金公司都太贵了，像FNV，AEM这些一线龙头的股价反映的根本是黄金升破2000之后的预期，而像Iamgold,CDE 这些没怎么涨的又各有各的烂。。。拿着全球前50家黄金生产商一家一家找，终于找到一家不算贵的。。。

TSX. CG 一家年产近80万盎司的加拿大低成本中等黄金生产商，拥有亚洲最大的露天金矿Kumtor, 在土耳其和加拿大均有矿山，另外在加拿大还有两个高储量的未开发金矿，目前市值为35亿加元（大约25亿美元），无负债，不管是储量，成本还是现金流能力都要好于类似规模的AUY，市值却只有AUY的一半（另外，AUY还有大约8亿美元的净负债）。

仔细看了一下CG便宜的原因，其旗舰矿Kumtor位于吉尔吉斯斯坦。该国地缘政治风险偏高，曾有多次强行关闭外资矿山的记录。在Kumtor过去运营20年间曾多次因环保以及工会原因被勒令关停，结局不外乎是CG向吉尔吉斯斯坦政府支付一笔高额罚款以换取Kumtor的继续运营，去年又被吉勒索了高达7500万美元的协议金。。。

但考虑到该Kumtor还有大约5年的寿命，占公司总黄金储量的比例相对于前几年已经较低。且在去年才和吉政府达成和解的情况下，公司近期内再次被索要保护费的可能性似乎并不高，公司在其余地区的项目正逐步投入建设和生产，即使将Kumtor移出估值后该公司依旧有相当大的价值，风险至少比把筹码全部压在印尼Grasberg铜金矿且负债累累的自由港要小一些。

先少量建仓观察一下，如以后价格有机会到达更好的位置考虑陆续买入。

其实我对这样存在有较高风险隐患的公司一向是比较排斥的，因为一旦踩雷即使最终能爬出坑，同行业的优秀公司也会把你甩出好远。。。但近期黄金公司的情绪性上涨导致许多高质量的黄金生产商股价到达了令人发指的地步，我又不愿意买的太贵。因此我不得不提高自己的风险窗口，以使自己不会错失即将到来的黄金热。。。