$Kirkland Lake Gold(KL)$ 从纸面数据来看，现在KL在各大主要黄金生产商中最为便宜。加上其最近收购的Detour，其矿石储备已经超过了2000万盎司，账面上还有超过7亿的美金，无负债。其Enterprise Value/gold reserve 仅仅只有大约350美元每盎司，远远小于巴里克的550美元每盎司和AEM的700美元每盎司，而其AISC则大约为850美元，远低于巴里克的990-1020美元左右和AEM的1000-1050美元。

唯一的问题在于，其两大超高品为金矿Macassa 和 Fosterville还能持续高品位运营多久。鉴于这两个金矿都是地下矿，随着地下采掘的深入，其单位现金成本与维持资本的不断上升几乎是必然的。KL必须持续挖掘出高品位的矿石才能维持其低成本，但其中有较大的不确定性，这也是市场给予KL每盎司黄金较低估值的原因。我觉得现在的股价已经是市场把比较糟糕的情况包含在内（即Macassa 和 Fosterville的高品位状况无法持续，而新收购的Detour难以在短期内完成整合）的结果了。

但考虑到Macassa 和 Fosterville两矿都比较新，运营时间不长，其主要矿体和地表的距离较浅，且周边还有大片矿化带没有经过充分勘探和整合（这也是为什么公司在2020年给Fosterville单矿的勘探拨款就高达75-80million），似乎离实质上的品位衰退期还有较长的时间。我认为目前市场低估了Macassa 和 Fosterville这两片矿的潜力，且未来澳元有进一步贬值的压力，对降低Fosterville矿区的成本，也会有所助益。