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转：1.一般会避开周期性行业或要靠大量杠杆才能产生诱人回报的领域。
2.人们不善于计算不同复合回报率之间的差异。我们很难区分10%的回报率和12%的回报率之间的差别，我们以为两个数字间就差个20%，其实不然。拥有好公司比拥有价值被低估的公司更重要
3.如果把收益率和增长率放在一起，就能大致测算出预期回报引用：
2024-06-18 15:40编者按
特里·史密斯（Terry Smith）是基金公司Fundsmith的创始人、首席投资官，也是英国最成功的基金经理之一，被誉为“英国沃伦·巴菲特”。
史密斯早年曾在巴克莱银行和瑞银工作，后任德利万邦和高林斯特两家证券公司首席执行官。
从业50年，经历过许多轮股市周期。2010年创立了Fun...