国内钼矿相关上市公司有五家：金钼股份、洛阳钼业、中国中铁（鹿鸣矿业）、江西铜业（德兴铜矿）、紫金矿业（巨龙铜矿、沙坪沟钼矿、多宝山铜矿）
钼经历了从2016年至2023年长达7年的上涨周期，当前也处于相对高位
影响钼价格走势的就是钼的供给与需求的变化，今天重点看钼供给端的情况
钼金属性质：
钼金属具有高强度、高硬度、机械性能优异的特点，而且在高温下仍能保持高强度和高硬度；表面易形成氧化膜，耐酸耐腐蚀
钼下游应用：作为“调料”用于炼钢，提升钢铁的强度与耐腐蚀性
钼矿的来源：单一钼矿与铜伴生矿
钼价格：钼在地壳中含量低，钼矿山的品位低，开采成本高，因此价格也很高
钼矿产量：全球产量约26万吨，市场规模约1000亿；国内产量约11万吨
国内钼供给端
国内大型钼矿过去三年的产量变化不大，逐个了解上市公司的钼矿情况
1.金钼股份：国内最大的钼矿开采及钼产品生产商，核心矿山两个，陕西的金锥城钼矿与河南的东沟钼矿，产能都在一万吨左右。同时公司还参股了季德钼矿与沙坪沟钼矿
2.洛阳钼业：资源量136万吨，公司两个在产钼矿在公司大本营河南，一个在建钼矿。不过目前公司的核心业务已经不再是钼，而是铜了
3.中国中铁：旗下有一个钼矿，62万吨资源量，年产1.5万吨钼，也伴生0.1万吨左右的铜
4.江西铜业：钼产品为铜矿生产的副产品，大概1万吨左右的产量
5.紫金矿业：目前在产的两个为铜伴生钼矿，巨龙铜矿产量0.56万吨钼，伴随着巨龙二期投产，钼矿产能会来到1.2-1.5万吨.在建的沙坪沟钼矿是亚洲最大的钼矿，2027年会投产，产能高达2.7万吨
除了上述钼矿，较大的钼矿还有季德钼矿、大黑山钼矿等
主要钼矿汇总
国内供给端增量：中期两三年增量有限，远期产量增长较大
2025年：季德钼矿设计产能0.8万吨已建成，产能爬坡中，达产可新增0.5万吨产量
2026年：巨龙二期投产，新增约0.8万吨
2027年：沙坪沟项目投产，新增2.72万吨产能；大黑山钼矿扩产，新增0.64万吨
国外钼供给端
国外钼矿主要来源为铜伴生矿，受制于铜矿产量减少，钼矿供给端处于萎缩状态
综上：未来两年钼的供给端增量不大，增量集中于2027年及以后