在股票的持有阶段，还需要不断地更新对企业的认识，对每季度的财报、重要公告进行复核，判断企业的发展是否在正常的轨道上。这里涉及一个问题，观察企业的时间尺度应该放多宽。
本文写在$济川药业(SH600566)$ 和$葵花药业(SZ002737)$ 2024年第一季度报表发布之前，公众对于以上两家公司的2024年第一季度有一定的担忧，尤其是葵花药业，由于受去年底的大规模感染影响，2023年第一季度的财报亮眼，基数较高，今年一季度维持高增长的压力势必很大。那么，一个季度的下滑，我们就要卖出股票么？
我认为，投资的时间尺度，不宜太短，企业经营的短期影响因素太多，也不宜太长，因为从长远角度看，任何企业都会走向没落。我认为主要应把握两点：
一、企业的变化是否是短期经营波动，还是长期趋势变化。只要市场的需求在、企业的核心竞争力在，就应当适当增加对短期经营波动的容忍性。如果是行业恶化、企业竞争力下降等长期因素，则需要重新审视企业。
二、从现金流折现的角度出发，判断企业大概整个生命周期的哪个位置，后续还有多久发展的时间，目前的利润情况还能维持多久。 具体到上面两只股票，即使一季度的财报不如人意（我个人拍脑袋觉得葵花药业一季度至少负增长20%）。
我承认短期业绩下滑，可能带来股价下跌，但我知道自己无法预测股价的短线波动，我会长期持有上述两只股票，直到它们实现价值回归。