这个周末，大家都被这张图刷屏了，这张图以2015年12月31日为起始，以100点为起始值，采取等权重指数模式，选取了外资持股比例最高的100支A股，对比除此之外的另外的全部A股。从对比来看，3年来，这100支个股的数值为180点左右，而其余的A股为60点略多，也就是说3年的时间，外资100股涨80%，而其余A股跌40%，对比下来，感觉差距好大。
不知道大家从中间看出来什么，我自己思考的几点，第一，不要过度放大外资的作用，他们刚刚开始大规模被动配置中国A股资产，在对中国市场和公司没有更深入的研究的前提下，他最佳的选择一定是我们A股市场公认的优质个股；他改变的是什么呢？是漠视优质个股享受跟周期股、垃圾股一样的估值，也就是说他们在底部配置更优质的个股，这是一个大红包。不是他们改变了我们的生态。第二，这样的数据对比是有问题的，外资投资的这100支个股等于是一个主动型管理基金做的主动配置，可是又有哪支主动型基金会配置剩下的全部A股呢？这是选择性失明和有意为之，除了提醒大家注意舆论方向之外，我们还可以看2组数据对比，分别选择沪深300指数和易方达上证50指数增强吧。看下沪深300为例，2015年12月31日，沪深300收在3731点，截止2019年12月6日，收于3902点，涨幅4.6%；在看易方达上证50，3年的时间最高收益率72.95%，对比这个外资100支等权重指数，是不是也不差呢？如果能如同乐趣兄一样，全仓了贵州茅台，$贵州茅台(SH600519)$那就更不一样了。$易方达上证50指数A(F110003)$
第三，这里的启示是什么呢？我想来还是基本面和确定性，纵使考虑外资的初始配置的原因，也必须要看到，只有确定性和良好的基本面才可以吸引他们，虽然并不意味着不能再发掘黑马，但难度无疑要大很多；相对而言，对于投资者聚焦到消费、科技、医疗这些能持续产生利润并不断往上的行业和个股，才是最好的选择。其中科技比较复杂，波动特别大，比较好的方式是指数基金和ETF。第四，涨上去的不是机会，跌下去的才是机会。想想以贵州茅台、中国平安等龙头蓝筹的这一波行情，除了业绩提升外，还有很明显的一个原因就是估值的提示，因为2015年的股灾后，大家都跌废了，他们的估值便宜太多了；所以，聚焦到现在的主要赛道里，有没有个股估值跌废了，而基本面长期还是向好的呢？小洋是不是？小汤是不是？我们都可以自己思考。$中国平安(SH601318)$