转：即使杰出的投资者，也往往会将自己聚焦于能见度较高的行业，寻找一眼能定“胖瘦”的企业，以便减少“本金永久损失”的风险。就像芒格所说的，擅长“捏软柿子”，“水桶里射鱼”，投资不要“披沙拣金”，而是要弯腰就能捡到金块，关键是拥有几种有用的思维方式。
广泛阅读财报估算企业内在价值，锁定简单易懂透明度高且商业模式优秀的白马股，在众人恐慌价格诱人时买入，一旦估算出内在价值，就不为行情走势的血雨腥风所恐吓，是投资的大道。
A股价投大佬张尧是“巴菲特之道”的成功实践者。他进一步给出了更清晰的标准：投资于以分红的形式五到六年可以回本的公司。巴菲特看重回购，张尧看重分红，实质是相同的，A股相比美股来说，持有一年以上暂时没有红利税。张尧的这一衡量标准包含了低估值、高分红、高现金流、利润可持续（并不需要高增长）、公司能见度高等朴实的价投标准。
2018年A股哀鸿遍野，张尧就是在这种背景下买入陕西煤业的，过往五年多时间里，陕西煤业的分红金额为每股6.75元，已经接近张尧当时买入陕西煤业的成本价格。
事实上，在“一眼知胖瘦”的企业中，投资者并不需要精确算出一个企业的内在价值就知道自己的投资是理性的，买入定输赢。就像一眼看上去就会判断一个人是否过胖一样，一个五六年就会收回本金的生意实际上是一笔相当有吸引力的生意。
$广誉远(SH600771)$ $片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$