M1大幅回落，或受暂停手工补息影响。5月M2同比增长7.0%，较上月下降0.2个百分点；M1同比下降4.2%，较上月下降2.8个百分点；M0同比增长11.7%，较上月上升0.9个百分点。5月M2-M1剪刀差走阔至11.2%，一方面是企业资金活化程度仍旧不强，另一方面在暂停手工补息因素影响下，企业存贷双减，M1增速下行，往后看，随着暂停手工补息冲击减弱，会减小对于M1增速的拖累。
非银存款大幅同比多增。5月居民存款增加4200亿元，同比少增1164亿元，企业存款减少8000亿元，同比多减6607亿元；5月财政存款增加7633亿元，同比多增5264亿元。5月企业存款大幅同比少增，显现出暂停手工补息仍有影响，这也导致非银存款本月大幅同比多增8379亿元。5月政府债务融资提升，财政支出力度没有同步加大，导致财政存款大幅增加，后续财政支出力度仍需观察。（中银）