广光大证券:本周初以来(注:截至2023年5月25日,即今日),若干不实信息的传播让城投债投资者如堕烟雾,甚至有些人心生出对“城投违约潮”的焦虑。我们认为这样的担心显然是过虑的,时间是此刻回应投资者的最好答案,放眼望去,在城投债市场发展的历史长河中,当前所经历的可能连一段很小的波折都算不上,远甚于此的大风大浪我们已经历过多次。
例如,2011年我们经受过“城投债风波”的洗礼。那时的投资者尚未理清城投公司运营的底层逻辑,普遍认为城投债迟早会大量违约,甚至笃信政府债务要出问题。近十二年的时间已经过去了,那时投资者担心的事情都没有发生,此时城投债的信用利差较彼时还下降了许多。(注:昨日3YAA级城投债与同期限国债之间的利差为101bp,较2011年末的446bp下降了345bp。)