牌照的稀缺性降低,感觉对估值影响会比较大。
今年据说会发免税牌照,百联股份志在必得的样子,很正常,王府井作为北京本地国资百货已经拿到了全牌照,如果发放新牌照的话作为上海本地国资百货拿到的概率也很大。至于牌照会不会越发越多目前不得而知。
越来越多的玩家拿到牌照进场,不管是在海南搞离岛免税,或者搞机场免税,还是未来可能放开政策的市内免税,哪怕做的一般,新玩家都开始一点点瓜分中免的蛋糕,牌照的稀缺性不存在了,护城河在哪里?不要想当然说渠道运营优势,大家都是商业老玩家,都会有各自优势。所以我个人以为中免最大的问题不是业绩,而是中免的蛋糕可能被不断出现的新玩家蚕食,也就是看不到未来成长性何在,这是值得担忧的。
除非,牌照发放超预期地慢,比如今年就给了百联一家,各种免税店审批很慢,比如王府井海垦暂时就没批免税,还有王府井北京市内免税都还什么声音,但是,免税的大方向和趋势大概率不会是一家独大,未来来分蛋糕的总会越来越多的。这里其实还要考虑放开出入境旅游对免税购物分流的影响,不细说了,先只考虑国内免税情况。
中免目前2700亿市值,王府井(有免税全牌照)和百联股份(目前还没拿到呼声很高)大概230多亿市值。对于后者们而言,免税业务都是未来的业绩弹性,而他们的业绩弹性都是中免分出去的蛋糕。从个人角度来看如果要玩免税,相比较中免,后两者未来有更多的可能性,大概就是这样。
利益相关,个人持有王府井,未持有中免。股价涨跌很难说,尤其是短期,但是有一些确定性的东西是跑不了的。以上仅代表个人看法。
$王府井(SH600859)$ $百联股份(SH600827)$ $中国中免(SH601888)$
牌照的稀缺性降低,感觉对估值影响会比较大。
其实可以搞两张打折机票飞过去看看,到了海口或三亚坐高铁去万宁,万宁风景很好,世界冲浪圣地,但知名度没那么高,可能是因为没修机场
你这个看法是在免税市场完全没有增量的假设下。那我实在不理解作为亲儿子的中免仍然大规模在海南投资新的免税业务的目的是啥,难道仅仅是为了把海南市占率提高到100%,为了那可怜的200个亿增量?如果未来免税蓝海的市场是现在规模的2倍,3倍甚至5倍,那竞争加剧又会影响什么呢
消费不及预期,统统卒
中免和王府井我都有,这块的公司不算多,主要还是看消费和板块吧,一家好了也能带动另外一家
淡大妈,有人不认同你,速速来拉黑
消费复苏遥遥无期
免税牌照的发放本意是为了促进消费回流和做大免税的蛋糕,做大的部分会大于分食的部分。
就是抱团使劲儿炒。现在跌就是还账
你去过各大国际机场么,建议去看看