距离2023年结束不到一个月了，公募基金年终排名战也进入了最后的决战阶段。然而，受到多重因素的影响，今年权益类基金的整体业绩表现不尽如人意。
今年以来，以偏股混合型基金指数为代表的公募基金整体表现不佳，亏损了13.33%，并且跑输同期沪深300指数1.14%。
根据年初至今的收益排名，混合型基金中表现最好的是东方区域发展，累计收益率为43.66%。此外，金鹰旗下有3只产品入围前10名，以金鹰核心资源为代表的3只产品年内回报率在28%至35%之间，各只产品之间的差距相对较小，整体操作思路较为类似。
与此同时，在近期市场大幅波动的背景下，许多基金的净值发生了显著变化。例如，最近一个月北交所主题基金呈现出明显的上涨趋势，展现出后来居上的态势。
近一个月内，有16只混合型基金的区间收益率超过了10%，其中最高者为景顺长城北交所精选两年定开，近一月收益达到了23.62%。这使得公募基金年底的业绩排名依然存在诸多变数。
看完了表现最好的，我们再来看看最差的。今年以来表现最差的基金收益率接近“腰斩”。与此同时，表现最好的基金与最差的基金收益相差近100%，买的好与买的差可能就是天堂和地狱的差别。
楼主对2020年、2021年和2022年这三年中前期表现靠前的基金在最后一个月的表现进行了分析，发现了一个有趣的现象，今天和大家分享一下。
对于2022年的分析，我们筛选了成立于2022年之前的混合型基金，并按照2022年1月至11月的基金收益表现进行排序，选择了表现靠前的10只基金。
统计这10只基金在当年最后一个月的表现，2022年这10只基金的平均收益是-5.99%，同期全市场基金的平均收益是-0.99%，也就是说这10只基金跑输了同类5%。
对于2021年和2020年的分析，我们也按照上面的方法，只不过筛选条件分别是2021年之前成立的基金和2020年之前成立的基金。
2021年这10只基金最后一个月的平均收益是-6.76%，同期全市场基金的平均收益是-1.29%，这10只基金跑输了同类5.47%。
2020年这10只基金最后一个月的平均收益是15.50%，同期全市场基金的平均收益是7.82%，这10只基金跑赢了同类7.68%。
三年的时间，两个不同的结果。
在一开始得到这个结果时，楼主是有些惊讶的。不管是从行情的动量角度、基金持续营销的销售角度，还是管理人积极打造冠军基金的动力角度，前11个月表现靠前的基金在12月份的整体表现都应该比全市场基金的平均表现要好。
但楼主后来又仔细想了下，觉得这个结果可能还是和当年的市场环境有关。
2020年是公募基金的大年，茅指数行情贯穿全年，行情整体呈现动量效应，前期表现较好的基金吸引了更多基民的申购，所以前11个月表现较好的基金在12月继续大放异彩。
但2021年和2022年的市场环境却呈现出行业快速轮动和均值回复的特点。在这种情况下，没有一个行业或板块能够持续领跑市场。因此在年底时，前期表现较好的基金可能会面临基民落袋为安的赎回，基金经理在操作上也会有调仓换股保住收益的想法。这就导致这些基金出现了踩踏现象，使得最后一个月的收益受到影响。
对应到今年来看，市场整体还是延续2022年的特点，不同行业各领风骚数十天，回头一看全趴在地上。从这个角度分析，对于今年表现较好的基金，我们反而应该多一分小心。