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@北溪风 回复@HKGclub:明白了，关于需求侧的风险，我个人选股有一个考虑因素，就是进口替代，我感觉未来一些产业领域将陆续国产化。忠旺生产的铝材应该算在其中，还有餐饮，日化，更难一点的是汽车，电子，技术门槛高一些
明白了，关于需求侧的风险，我个人选股有一个考虑因素，就是进口替代，我感觉未来一些产业领域将陆续国产化。铝材应该算在其中，还有餐饮，日化，更难一点的是汽车，电子，技术门槛高一些
补充一句关于投资规模。我觉得，这个高端铝加工行业最大的投资，特别是在中国，不是厂房不是地，也不是人力资源，而是高端设备+一个相对长的产品认证过程。高端设备本身就有一个研发制造的时间，而且因为是定制的，就特别贵。而加上新产品需要各个行业专门的认证，这两者加在一起，没有个5-8年，不可能达到最优产出规模。但是，同理，如果它的竞争对手没有同时起步，这几年的投入成本（包括时间造成的利息）就成了护城河。对手不敢轻易再加入，因为到可以投产时，既不知道市场如何，更可以预料，价格无法与忠旺竞争。所以，可以把该企业前期庞大的投资看成是在挖掘护城河。当然，护城河可以保证其他企业不抢饭碗，但不能保证市场需求充足。所以，忠旺是否能够成功，“供给侧”不是问题了，风险在需求侧。如果你和我一样看好高端铝材的中国市场，继续持股3-5年吧。
（1）忠旺一直让人担心或者让某些人黑的理由就是投资规模太大。我这么看。第一，这个行业如果要走高端路线，不得不靠一段时间的大规模并且短期没有回报的投资，这与阿里巴巴等网络为本的企业不同。它与手机制造运动鞋制造业也不同，很难外包。第二，投资规模究竟有多大，我们外人很难了解。比如，该企业作为大型民企，与不少城市签了协议，要去那里发展，那边也给了地（江西、大庆都有）。但到底发展不发展，发展什么，我们无法得知。（2）区域布局。本来，铝材加工，不是炼铝，不需要依赖大量的电力和水。铝材运输成本也不高。如果是高端铝材，更不存在“区域布局”的问题。设厂天津，我个人相信有几个原因。第一，一定是从政府那里拿到了非常优惠的土地价格和税务优惠。第二，附近有一大批需要高端铝材的企业，包括大飞机、大火箭、汽车制造。第三，如你注意到，引进人才到天津，比到东北好多了。（3）这是一个重资本，轻人力、高度自动化（现在叫工业4.0）的企业。需要中高端人才，但量不大，而且并不是都需要待在生产地。（4）该企业研发能力，主要是靠国外挖角（比如美铝）来的一些外国专家，加上一些中国技术人员。最后，我想加一句，你可以网上查一下，大概几年前忠旺上市不久，有一些比较详细的关于刘忠旺本人如何考虑铝加工业的文章。除了中间贪心去赚美元，结果挨了“双反”一个闷棍以外，忠旺今天回到了当时刘看好的路子在发展，即引进世界最先进的设备，盯着中国这个最大的市场。现在，序幕即将拉开，看未来3-5年吧。