几天前乐视网半年报净亏100亿，本想“亏损王”这一桂冠非他莫属。然而*ST信威一出马，155亿亏损只能让乐视网屈居第二。
8月30日晚间，*ST信威（600485）公告中期业绩，实现总营收1.22亿元，同比上涨2.17%；实现归属于上市公司股东的净利润-155.52亿元，较上年同期-4.49亿元的亏损额巨幅扩大。
值得注意的是，截至9月2日收盘，7月12日复牌的*ST信威已连续跌停37个交易日，创下A股在2019年内连续跌停的最高纪录，股价则从14.59元跌至2.19元。
一天亏一亿，
“普通人”干着不普通的事
*ST信威也带来了一些“好消息”。公司表示，上半年，已在国内行业专网和无线政务网、特种通信、通信网络监测和数据分析业务等传统领域取得了部分进展，海外项目有所延迟；此外，公司也在积极推进重大资产重组，力争实现业务结构的转型升级。
事实上，*ST信威的资产重组希望并不大。在首次停牌四个月之后，*ST信威首次公告了重大资产重组，拟收购北京天骄航空产业投资有限公司的控股权，然而截止到2019年的8月12日，资产重组的相关事项依旧没能审核通过，没有获得最终核准。
*ST信威实控人王靖是个讲故事的高手，他的发家史如同他的身份一样令人扑朔迷离。
据了解，除了*ST信威外，王靖还涉足开发造运河、发射卫星、建设海港这些看起来十分庞大且需要巨额资金运作的项目，但是王靖对外一直标榜自己是“普通得不能再普通的中国人。”
王靖真正活跃在公众视线是在2013年。当时，王靖与尼加拉瓜签署的500亿美元运河项目，让其赢得了“运河狂人”的称号。2014年7月7日，尼加拉瓜运河项目的路线规划最终确定，并称项目计划于2014年底开工，2019年完工，2020年投入使用。
在2014年，王靖宣称，信威集团研发四年之久的国内第一颗低轨通信卫星“灵巧通信试验卫星”已发射运行，并且完成了测试评审，这是首家参与航天卫星全产业链的民营企业。王靖当时对媒体表示，希望在2019年时能够发射32颗或更多的卫星。
此外，他还曾表示将投资100亿美元合资开发克里米亚深水港。
不过雷声大雨点小，大项目虽多，但上述计划一样都没实现。现在看来，王靖连同其控制的*ST信威极有可能又是一个大忽悠。
据天眼查显示，王婧在多达87家公司中担任商业角色，并且实控了其中65家。经营业务范围涵盖了投资、民营安保、基础建设、文化产业等多个行业。
退市板上钉钉
，多机构踩雷
*ST信威曾是一只被广泛看好的白马股。2015年的巅峰期，*ST信威的市值一度高达2000亿，并且被打上多个标签：上证50成分股、券商研报看好、业绩好、众多基金公司重仓等等。
而如今市值已不足65亿！
由于*ST信威2017年度和2018年度经审计的归属于上市公司股东的净利润均为负值。若*ST信威2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润仍为负值，公司股票将被暂停上市。
以目前情况来看，要扭亏155亿基本无望，明年基本在A股也见不到他的身影了。
*ST信威的雷影响到了不少基金公司。截至今年二季度，有12家基金公司旗下13只基金持有*ST信威，合计持有951.38万股。其中，新华行业轮换配置、大成财富管理两只基金持股均超过300万股。
今年2月，海富通基金、华宝基金、中信保诚基金等公司对*ST信威的估值还在五六元左右。然而近日多只基金再次将其估值进行下调，新华基金公告，自8月12日起，对旗下部分基金持有的*ST信威按照2.37元进行估值，同时浙商基金最近也给出了2.36元/股的估值。
目前*ST信威已经跌破这个价位。
此外，*ST信威更是股债双杀，影响最大的非东吴基金莫属。截至2019年6月30日，东吴鼎利、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债金分别持仓2810.26万张、291.31万张、138.72万张“16信威01”，占基金资产净值的比例分别达到48.13%、66.79%和11.72%。其中，东吴优信稳健和东吴鼎元在一季度报中发布清盘预警公告，并已上报证监会。
东吴证券持有东吴基金70%股份，是后者的控股股东。
在2016年1月至2016年8月间，东吴证券曾发布过多篇关于*ST信威的研究报告，并给予其买入评级，在其中一篇名为《大国崛起的侧面（二），人中龙凤》，更是直夸王靖为“人中龙凤”。奇葩的研报全程都在跪舔*ST信威，这么不可思议的所谓研究报告居然都能发布不禁让投资者质疑东吴证券的专业素养。
100亿不见了
值得一提的是，半年报显示*ST信威的货币资金减少97.8亿元。上交所的问询函也要求公司说明货币资金大幅减少的原因，以前年度列报是否存在差错。
公司称，报告期内海外项目客户担保履约，另外部分内保外贷涉及的境内银行将公司的部分保证金进行扣划，导致相关资产发生重大变化，具体涉及资产项目及金额如下：货币资金减少97.8亿元，长期股权投资减少19.9亿元。但对于巨额负债、坏账计提却并未提及具体原因，这也是*ST信威巨大亏损的主要原因。
“内保外贷”一般的操作为内地企业a公司将一笔人民币资金以定期存款方式押给内地银行，内地银行据此存款的金额向海外开出一张人民币的备付信用证担保海外的b公司向海外银行融资。
一位银行业从业人员告诉猫妹，前几年银行内保外贷存在不少套利空间，即使资金空转也可以一单净赚千5左右的利润。而银行方面，由于授信方式是全额保证金，风险敞口较小并可以获取大量定期存款，也非常乐意做此类业务。不过一般每个银行（支行）的额度不会太多，因为这样会让存款一下子暴涨，影响第二年增量考核。
不过，这种赚钱效应在这两年已经消失，已无套利空间，不过也有企业会选择这么操作来做大公司这盘帐。
信威的销售模式主要为“买方授信”。即信威为柬埔寨的关联公司提供担保，帮其关联公司从银行借钱，用来购买北京信威的产品。这些被计入信威的营收之中。此后也被复制到俄罗斯、乌克兰、尼加拉瓜等国的海外项目上，这些项目贡献了信威年总营收的90%以上。
而通常情况下，“外贷”这个环节套出资金后，资金就已变现。通俗的讲，假如你有1个亿，你要做到10亿的规模只需要循环操作10次，单次周期仅3-5天，没资金的话借钱也可以操作，把钱套出来就可以还给资方。
这样基本可以判断，信威集团的套路基本就是通过内保外贷转了一圈将资金回到了自己手中，若撇除外汇套利空间，这个过程即使平价买卖也会亏损。
而此时对信威集团来说，应收账款变成了货币资金（保证金质押），财务意义完全不一样，这个基本就能解释为何账面资金一下子少了100亿。
不过真相马上就会水落石出。上交所要求*ST信威最晚需在9月5日回复问询函，相信很快就能应证猫妹这个推断。