这文是2011年写的，现偶然翻出来了，就在雪球发一下。
本月情曲曲折折，其实是个箱体行情，我因为在下跌时不吸反抛，而一有较大涨幅时，追涨而教训深刻，亏损了5%。真是错误连连。好在这期间，看完了早就想看而借不到的《股票作手回忆录》，其中有好多百年经典语录，现抄下来并写下感受，以指导今后的投资。
1．所有的股票在熊市中都会下跌。当熊市已明显成定局的时候，股票作手选股必须参照企业不景气之时的做法。每一种股票都有它的轮回。熊市氛围不断蔓延，股票价格严重下滑，庄家们一个接一个地被迫撤离股市。16页（熊市中什么股都会下跌，所以强势股也要及时离场，不要留恋，强势股翻脸也会很快。）
2．莫须有会变真。董事长刚刚否认不分红的传闻，不久公司真不分红了。7页概括。（问题股尽可能回避，但要及时，不要等跌了很多了，才想到割肉。）
3．利文斯顿利用这次暴跌的机会在60余点的时候把抛出的股票全部补回。19（在牛市要及时回补，不要做差价，股票却越做越少。）
4．利文斯顿：只要事情一反常态，我立马就退场。当一个人不太对劲的时候，当务之急是迅速撤离。21页（感觉不对劲，就迅速离场，看不懂时就不做。）
5．尽管他拥有天生的后天培养的才能，只要当他想从股市中不劳而获或听信小道消息，或听从他人的建议涉足其他市场的时候，他总是像普通跟风者一样来操作。跟风者行为使他亏损了数百万。26页（别听任何人的，至少听了之后，自己一定要筛选，否则再聪明的人也会吃苦头）
6．他有着所有这种头脑的人的非凡的记忆力，他清楚地记得数字和盘势。他能够说出15年前当他对某只股票看多或看空时，那只股票放空的价位。26页（要想股市中有所成就，记忆要好，如果记忆不好，则要勤奋。）
7．利文斯顿只关心获胜和做出正确判断。他先试图通过实际操作证实他的眼光。28页（操作正确很重要，不管赚多赚少）
8．买卖是否把握时机，利文斯顿赔过好几百万美元，并且学会了等待恰当的时机。太早或太晚都一样糟糕。28页（恰当的时机是关键。“太早”会亏损，试了几次都不理想，还是右侧交易好。“太晚”会成本高，这个敏感性很重要，既要在趋势确立后，又要在第一时间进场）
9．利文斯顿不抱任何侥幸心理，他常常思考。他有时也会犯错，但从不二次犯同样的错误。29页（“不二次犯同样的错误”这个可能性不大，但要努力去争取，“不抱任何侥幸心理”，这个应该严格做到）
10． 性格不匹配。许多失败的背后都隐藏着这个因素。但是利文斯顿有经验，有超凡的记忆力，有快速正确的协调能力，还有着钟表般准确的意识——要想成为大师的人都必须具备的交易活动的直觉。29页（不管长线还是短线，适合自己的才是最好的，要使自己睡得着才是合适的）
11． 我早期吸取的另一个教训是，华尔街没有新鲜事物。那里不可能会有，因为投机是极古老的一项活动。今天的股市里发生的一切曾经都发生过，并且还会重演。我从来都没有忘记这一点。33页（股市永远在重复过去，牛市、熊市、灾难及我们的心态）
12． 当我认为先兆对我有利时，我才会出手。这恰恰是华尔街那么多远离主流跟风队伍的人失败的原因。总是犯错误的十足大笨蛋到处都有，但华尔街的傻瓜们则认为，他们必须一直进行交易。43页（形势对自己有利时才做，不利时不要做，不能全年天天都交易，等待也是股市的一种操作方式）
13． 我证明这一点。每当我凭经验解读报价带的时候，我总是赚钱，但是当我像一名普通的跟风者那样进行交易的时候，我准输。我也不例外。43页（要自己独立判断，不要盲目跟风。“报价带”现在可以看作是K线图）
14． 所有伟大的股票作手必须具备这种品质，多关注输蠃，而不是实际赚到手的钱。62页（要）
15． 一个人要花很长时间才能从他所有的错误中吸取所有的教训。人家说凡事都有两面。但股市只有一面，不是多头的一面或者空头的一面，而中正确的一面。让这条通则牢牢地印在我的脑海里，我所花费的时间要比记住股票投机游戏中大多数技术层面的东西的时间更长。63页
16． 一个人如果想靠这个游戏谋生的话，他就得相信自己和自己的判断。没有人能够靠别人的指导赚大钱。63页
17． 投机是一件辛苦而折磨人的事情，一个投机客必须始终兢兢业业，不然 他很快会没活可干。64页
18． 当我犯错误的时候，只有一件事能让我信服，那就是亏钱。并且只有当我赚钱的时候，我才是正确的。这就是投机。65页
19． 我犯了一个习进卖出的可怕的错误，而不是静观其变，毫不费力地让市场替我来赚钱。67页
20． 我知道涨势当然有个极限，疯狂买进任何一只股票的日子总会结束，我开始看空。67页
21． 我无法告诉你为什么我花了这么多年，才学会应该赌即将出现的大波动，而不是接下来的几个小波动。69页
22． 但是我知道其中的原因——因为我不顾时机，一年到头都在交易；因为我无法根据研究和经验得出系统的交易时，我仍然进场赌博。我希望蠃，却不知道我应该在合宜的时候蠃。81页
23． 世界上没有什么能比输得一文不名更能教你不该做什么。而当你知道不该做什么才不会亏损的时候，你开始学会该做什么才会蠃。82页
24． 如果某只股票表现不正常，你就不要去碰，因为如果无法精确说出哪里不对劲，你就无法判断它的运动方向。没有诊断就没有推断。没有推断，就没利润。85页
25． 一个人想赚钱所需知道的一切就是评估大势。86页
26． 每天从上午十点到下午三点，我一心一意从事打败股市的的游戏，下午三点过后，我一心一意享受我的生活。87页
27． 赚大钱不是看个股的波动，而是看主要趋势——也就是说，不靠解盘，而是靠评估整个市场和它的趋势，我想我在股票交易的教育中向前跨了一大步。92页
28． 既能做出正确判断又能持仓观望的人不太常见。交易者知道如何交易之后，赚几百万美元要比他在一无所知时赚几百美元来得更容易，这一点可是千真万确。
原因在于一个人可能看得直观而清楚，但是当市场从容不迫地打算朝他推断的必定的方向进行时，他却开始变得不耐烦或者怀疑起来。华尔街不属于第二级傻瓜的人，却都亏了钱，原因就在于此。游戏并没有打败他们，他们打败了自己，因为他们虽然有头脑，却无法耐着性子持仓观望。92页
29． 不理会大波动，设法抢进抢出，这些人对我来说是致命的。没有人能够抓住所有波动。在多头市场里，投资人的游戏就是买进后捂着，直到你认为多头市场已近尾声。要这样做，你必须研究总体情况，而不是小道消息或者说影响个股的特殊因素。然后忘掉你所有的股票，忘掉是为了持有！耐心等待直到你看到——或者你想说，直到你认为你看到——市场状况转变，总体趋势开始反转。要这样做，你必须利用自己的头脑和眼光，否则的话，我的建议就会告诉你低吸高抛那样，很白痴。93页
30． 一个人如果对自己的判断缺乏信心，他在这场游戏中玩不了多久的。我学到的差不多就是这些——研究总体情况，建立仓位，并且坚持不动。我能够没有半点不耐烦地等待，也能够毫不动摇地面对下跌，因为我知道这只是暂的现象。只有大波动才能替你赚到大钱。93页
当我拿到回报时，我发现艾德。哈丁的好心干预让我损失了4万美元。对于一个没有勇气坚持自己的信念的人来说，这个代价不算高！这是一次便宜的教训! 103页
31． 但关键不在于尽可能性以低价买进或以高价放空，而在于在适当的时候买进或卖出。当我看空卖出股票时，每次卖出的价格一定要比前一次低。当我买进的时候，情况正好相反。我必须得以不断攀升的价位接盘，股价下跌时，我不做多，我在股价上涨的时候买进104页
32． 我从来不便宜买进股票的原因，我总是设法有效地买进——有利于我操作的方向。108页
33． 如果你进行大笔交易，你必须一直都记住这一点。一个人研究局势，认真计划如何操作，然后按计划行事。109页
34． 在开始行动时，除非你确信情况完全正确，否则全部买进或卖出是很不明智的。记住，股票永远还会高到你无法开始买进，或者低到你无法卖不出的地步。但是在第一笔交易之后，除非第一笔交易出现利润，否则不要做第二笔，要等待和观望。109页
35． 假如他买了第一笔100股，立刻出现亏损。为什么他还需要继续操作，买进更多的股票呢？他应该立即看出他出错了，至少暂时是错误的。109页
36． 用来证明蠃的时候下大赌注，输的时候只输小钱的做法是明智的。109页
37． 帕特里齐老先生坚持认为，在多头市场持续看好是至关重要的，这无疑让我觉得，确定你做交易的市场性质比其他任何事情都有必要。我开始更加明确地看到，赚大钱必定要在大波动中赚。113
38． 显然，要做的事是在多头市场看多，在空头市场看空。113页
39． 那些眼睛只盯住股市的傻瓜们看到的东西很少——眼前一周的情形。聪明的股票作手却看到了很多——整个一年的情形。这就是差别。119页
40． 根据自己新的交易原则进行操作，不是在随心所欲。121页
41． 根据我常用的交易理论，当一只股票首次突破100点、或200点或300点时，股价不会在整数位停住，而是会继续走高一大段，因此，如果你在股价突破整数位的时候买进，你差不多肯定会赚钱。胆小的人不喜欢在股价创新高的时候买进，但是我有股价波动的经验，它能指导我如何操作。125页
42． 一个人犯错的时候，他惟一能做的事情就是停止犯错，恢复正确。125页
43． 我从来都不限价交易是正确的。先生，你想脱手时就一定要脱手。127页
44． 情况越来越糟，可怕的日子终于来临了。多头们、乐观主义者、一厢情愿的人，以及那些拥有巨额股份的人，一开始惧怕小额亏损带来的伤痛，现在却要在没有任何麻药的情况下，遭受完全切除手术。131页
45． 如果你无法从中尽可能地捞到所有的好处，操作正确又有什么用呢？133
46． 操作正确的时候，金钱仅仅是他的一个奴仆。亏钱是我最小的麻烦。我接受事实之后，不会再因此烦恼，我睡一觉就忘了。但是坚持错误——不接受亏钱的事实——会让你的钱袋和精神同时受损。141页
47． “卖到睡得着的程度”。143页
48． 一个人在股市赚了钱之后，很快就会丢弃不花钱的习惯。但是在亏损之后，要花很长时候才能改掉花钱的毛病。142页
49． 在所有的投机市场，都会发生同样的事情。报价纸带上的信息是一样的。对于任何肯花时间思考的人来说，这一点很明显。他会发现，如果他问自己一些问题，并且考虑各种情况，那么答案就会直接出来 。但是，当然喽，人们从来不愿花时间问自己一些问题，更不用说找答案了。143页
50． 股票和商品交易是所有的游戏当中真正需要在上手之前研究的一种游戏，然而美国人在此刻却一反常态，他们不再多疑，不再非常明智地采取一些预防性的前期措施。他会把一半家产拿来在股市冒险，所做的考虑还不及选择一辆中等价格的车那么多。144页
51． 分析报价纸带不像表面看上去那样复杂。当然，你需要经验。但是更重要的是，你要记住某些基本原理。145页
52． 你注意市场时——就是说，注意报价纸带记录的价格——心中只有一个目标：确定方向，也就是价格趋势。价格就像其他任何事物一样，会沿着阻力最小的路线移动，哪省事，便往哪儿移动，因此如果上涨的阻力小于下跌的阻力，价格就会上涨，反之也然。144页
53． 知道多头市场还是空头市场，假如他知道这一点，他就会知道应该买进还是卖出。因此在行动一开始，一个人就该知道该买进还是卖出。144
54． 在多头市场中，利空消息会被忽视，而利好消息会被夸大，反之亦然。146
55． 在一个波动幅度狭小的市场中，如果价格的起伏微不足道，但却在一个狭窄的区间波动，这时候，预测下一次大的波动到底是往上还是往下走是毫无疑义的。要直到股价突破任何一个方向的极限时才采取行动。147页
56． 如果交易者始终紧紧拽住他的投机武器——也就是等待最小阻力线自行确立，只有当报价纸带说上涨的时候才开始买进，或者在报价带说下跌的时候才开始卖出——那么赚钱并不是一件非常困难的事。他应该一路加码。例如先买五分之一，如果没赚到利润，那就千万不能再增加筹码，因为显然他开始时已经犯错。但他也只是暂时犯错，，在任何时候，犯错都不会带来盈利。报价带上说上涨，并不一定是在撒谎，原因很简单，它现在只是说“还没到时候”。149页
57． 只有当你蠃钱的时候才下大赌注，或者输的时候只亏损一笔试探的小赌金，要证明这么做很明智，好象只是一个简单的算术问题。如果一个人按照我的描述的方式进行交易，他总是能够在大赌注中获利。150页
58． 他会买进100股某个热门股，如果股价上涨1 个百分点，他就会再买进100股，再涨1 个百分点，再买进100股，以次类推。他过去常常说他玩股票游戏并不是为了替别人赚钱，因此，他的止损单上的价位总是比最后一次的买入价低一个百分点。当价格持续上涨的时候，他只是把止损价位跟着往上移。遇到1%的回档时，他就停损出场。150页（这个办法值得模仿）
59． 你知道，职业赌徒不追求长线，而是想赚有把握的钱。151页
60． 我们这里有一位客户，他原来总是与赫恩一起交易，并且采用他的交易方法，他在卡湾纳股票上赚了10万美元，然后他改做别的股票，由于他已经赚了一大笔，因此无需要坚持用以前的方法，当一次回档出现的时候，他不但没有停损，反而让亏损越来越大——他似乎把亏损当成了盈利。当然，他输得一文不名。当他最后退出的时候，还欠了我们几千美元。151页
61． 投机客的主要敌人总是从内心出现，希望和恐惧与人性是分不开的。当市场朝着对你有利的方向发展时，你害怕第二天你的利润会被拿走，于是你退出来——速度太快了。恐惧使你赚不到应赚的钱。成功的投机客必须与这两大根深蒂固的本能作斗争，必须改变你称之为天性冲动的东西。在充满希望时，他必须感到害怕；在害怕时，他必须充满希望。他必须害怕亏损会越来越大，希望利润会变得更大。采用普通人一样的方式进行股票赌博，这绝对是个错误。152页
62． 一个人可以在某个时刻击败一只股票或一类股票，但是讫今为止没有人能够击败整个股市！152页
63． 交易者在玩这种游戏时应该像职业台球手那样——也就是说，他不是考虑眼前这一杆，而是看到前面好几杆。交易者在操作中应该考虑自己所持有的部位，这点必须变成一种直觉。155页
64． 即使成功的交易者，在时也会背离其惯常的做法，而这种背离无疑会导致最终亏钱。163
65． 人们即便可能拥有创造性头脑和贯穿一生的独立思维，但仍难抵挡说服力极强的攻击。166页
66． 在所有的投机大错中，没有比企图卖掉盈利的股票或农产品以提高亏损股票或农产品的价格更大的错误了。174
67． 对于投机客来说，没有比学这一点即防止成功冲昏头脑付出的代价更高了。才华横溢者大量破产，可以直接在狂妄自大——一种到处都有，人人都有，尤其是投机客都有的昂贵疾病——的思想中找到根源。178页
68． “5次中能有1次准确就够了。因为什么原因呢？因为我要是错了，我就快点出来；要是我对了，我就得寸进尺。我每次犯错至多损失500美元。也就是说，错4次最多也就是2万美元。可我要是对了，赚不到10万美元我是不会收工的，这就是原因。”190页
69． 在那惨淡的4年中，赚钱的机会就是没有。虽然如此，我还在苦苦挣扎，还想赌一赌，其惟一的结果是增加负债。194页
70． 我已渐渐地感到，知道如何认识自己的必要性不亚于知道如何看报价带。198页
71． 我确实相信这只股票会上涨，但为了确保我首次交易的成功（因为我必须成功），我决定等到这只股票涨到超过平均量。198页
72． 等待适当时刻到来的六个星期是我有生以来最痛苦、最劳累的六个星期。但我得到了回报，因为我现在有了足够的本钱进行大量的交易。199页
73． 如果你阅读如今有关繁荣期或恐慌期的报道，触动你最大的，也是最能说服你的一件事就是今天的股票投机和股票投机客，与以往几乎没有差别。游戏没变，人的本性也没变。201页
74． 无论是牛市行情已在我的银行帐号上增添发数字，还是熊市行情特别地慷慨大方，在我得到离开的信号后，我都不会考虑充足的理由坚持留在牛市或熊市。人不能宣誓永远忠于牛市或熊市。人的考虑取决于正确性。201页
75． 永远不要试图在最高点抛出。下跌后如果没有反弹就要抛掉。203页
76． 要想在交易中取得巨大成功，人必须既要懂交易，又要了解自己。而这个人一定懂得两者。205页
77． 利文斯顿不仅是当今股票投机业中最勤奋的学生，也是在史以来最专业的报价带解读者之一，而且，除此之外，他还具有让人无法分析的能力。209页
78． 我的全部投机生涯向来只有学习——即学习使自己适合发挥我朋友所知称的某些预感，以及学习他们认为大大出乎他们预料的难以解释的东西。218页
79． 观察、经验、记忆和数学——这些是成功投机客必须依靠的东西。他不仅要观察准确，而且要时时刻刻记住他所观察的东西。218页
81.一个人可能具有极强的的数学运算能力和准确观察事物的非凡才能，然而，假使他不具备经验与记忆，投机时他仍然会失败。此外，与紧跟科学发展的内科医生一样，明智的投机客从不间断对大势的研究，以不落后于各地的变化，这些变化有可能抑制或推动不同行情的走势。我发觉记忆和数学对我帮助很大，在华尔街赚钱，数学是基础。我是说在华尔街是以事实与数字赚钱。
82.如果一只股票在某种行情中的走势没有表现出它本来应有的走势，即使是牛市行情，我也不会买它。
83.我从经验中学到，买进一个拒绝随同板块领头羊涨跌的股票，需要谨慎才是。
按惯例，股票破位下跌了消息才披露，但是警告在破位之前就出现了，我不防备破位，我防备警告。
84.投机客必须相信自己，相信自己的判断。投机客具有的勇气只是实施其头脑中的决定的一种信心。
85.知识就是力量，力量无需要害怕谎言。
86.你无需责怪自己，至少没必要为失去上一次机会而怪自己，这很正常。华尔街一直与以往一样。它开始时是这样，结束时也是这样。变化的是你自己的心态。
87.在大行情的期间赚大钱——是股痴。将股票一直持有到行情结束才能成为股痴。
88.大投机客没有让他最亲的朋友输过钱的例子我连一个都想不起来。
89.正常的交易风险与一个人出门上马路或乘火车出发所冒的风险没什么两样。
90.我头脑中一直装着一定的交易风险，它经常提醒人们，利润只有存到你个人的银行帐号上才算保险。
91.除了想办法确定赢钱的方式外，他还必须想办法不亏损钱，知道不应该做什么与知道应该做什么几乎同样重要.
92.公众必须记住这一点，股票阴跌的真正原因永远不是空方的打压，如果一只股票持续下跌，你就可以断定这只股票出了问题，要么它的市场销售，要么是公司出了事。