【摘要】
当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈，且电池环节盈利能力较差，亟待发展下一代高效电池技术，目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中，TOPCON现阶段成本相对较低，未来效率具备潜力，且可基于现 有庞大产能改造，头部企业将会持续探索，明年将迎来产业化量产元年。
目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景，其中TOPCON、HJT具备一定性价比。高效技术持续推进降本增效，其中HJT降本潜力巨大。TOPCON电池未来随着良率、效率持续提升，以及金属化环节降本，后续成本将逐渐靠近PERC。而HJT电池随着硅片薄片、技术化降本、设备降本等工艺持续推进，未来降本空间潜力巨大，预计在2023-2024年或将低于PERC成本水平。
以下是各电池厂的技术路线产能布局，其中Topcon电池布局超前的是中来、晶科（美股）、隆基。中来基于独家POPAID技术，今年9月TOPCON电池实现182尺寸效率25.4%记录，目前最高量产效率已达24.5%。隆基、晶科效率最高为22.3%。
1. TOPCON 主材企业：隆基股份、中来股份、天合光能、晶澳科技；设备企业：奥特维、连城数控（拉普拉斯）。
2. HJT主材企业：东方日升、金刚玻璃；设备企业：迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、京山轻机（晟成光伏）、高测股份。
具体来看，由于TOPCON电池具备上述的若干优势，生产成本相较于HJT、IBC电池更低，因此TOPCON电池成为目前大部分主流电池厂商的首选技术路线，明年有望实现大规模量产。目前主流厂商均有布局规划，今年晶科、中来、通威已启动GW级别设备招标，预计21、22年TOPCON扩产将分别有望达到20、40GW以上。
中来股份是最早对TOPCon进行布局的企业之一，也是目前全球最大的N型TOPCon电池和组件制造商。其基于新一代隧穿氧化层和掺杂非晶硅沉积的钝化接触技术制造的J-TOPCon2.0电池，效率于2020年10月实现了从23.5%到24.5%的跨越性提升。当前产能2.1GW，泰州1.5GW年底逐步投入试生产，山西16GW一期预计明年实现6GW产能，未来2-3年具备20GW产能。
参考研报：
20211206_中信建投_行业策略深度_光伏_朱玥_变革之春，N型电池片的新篇章正在展开——光伏行业技术变革2022年展望
本报告由九方智投投资顾问胡祥辉(登记编号:A0740620080005)撰写