翻番 的讨论

发布于: 雪球回复:0喜欢:1
你的思路就是给特许经营权,但按照当前的现实缺乏可行性,用易于理解的说法就是无法和小兄弟们交代。

美国对中国这个行业的/zhi/cai并不是一蹴而就的,而是身先士卒,再给小兄弟们施压,终而实现合围。现在刚刚形成遏制之势,再自己反水打破就缺乏逻辑。这背后的政策制定基础就是,切断对二当家先进制程工艺的供应是否重要于台积电形成自然垄断所带来的问题,至少在当前,答案显而易见,美国在这一点上是有共识的。

一般来说,台积电本应该处于传统产业链中微笑曲线的低价值凝结部,但现实中台积电凝结了比较高的毛利。我们感叹台积电的强大,往往是从绝对角度去看,在晶圆制造业同业横向比较;但如果从相对角度看呢,贯穿这个产业上下游的视角去追踪呢,台积电的议价能力仍然是受限的(可以类比一下自然垄断更极端的ASML),这和其所属地区的实力和可控性有密切关系。美国的全球半导体行业政策走到这一时点,自身处于台积电下游的芯片企业(芯片设计)已形成足够的政策保护,再往这些芯片企业的下游(应用)看也是美国一贯的强势区间,这两个层级的价值凝结就远超台积电一家了,这还没算台积电上游企业和产业链中的服务类企业。

因此,无论是从团结小兄弟以应对二当家快速崛起的角度,还是产业链内部形成某个环节自然垄断造成市场失灵的风险上,当下都不足以让美国这么做。除非DY形势或各种原因导致的产业链结构发生剧烈变化,否则,救英特尔还得想想别的办法。