7月17日，上证指数收于2962.85点，当日下跌0.45%。从盘面来看，主力资金尾盘持续净流入食品饮料、医药生物、非银金融等板块。而作为食品饮料行业重要板块，7月17日，白酒板块实现全线飘红。这也自7月份以来，白酒板块的第二次集体“起舞”。
在白酒行业调整期，资本市场上演的“喝酒”行情，其背后有着怎样的逻辑？产品市场与资本市场之间有着怎样的关系？
白酒板块集体上涨
《快消视界》编辑通过Choice数据统计显示，7月17日，20家A股白酒上市公司中，仅有皇台酒业和酒鬼酒公司股价涨幅不足1%，而顺鑫农业和迎驾贡酒两家公司股价涨幅超过5%，分别为5.25%和5.2%。
另外，古井贡酒、今世缘、山西汾酒三家公司股价涨幅超过3%，分别为3.81%、3.53%、3.21%。洋河股份、泸州老窖、五粮液、金徽酒和老白干酒公司股价涨幅分别为2.95%、2.87%、2.57%、2.42%和2.0%。贵州茅台、舍得酒业、口子窖、金种子酒、伊力特、天佑德酒、水井坊和岩石股份等8家公司股价涨幅在1%至2%之间。
伴随着公司股价的上涨，20家白酒上市公司总市值较前一日（7月16日）回升了500亿元。对于白酒板块的整体表现，有券商分析师表示，这与资本市场对于白酒流动性预期看好有直接关系。
7月17日，西南证券、中国银河、深港证券等多家券商发布了食品饮料行业研报，纷纷看好白酒的未来发展。
“从中长期看，白酒配置价值凸显。白酒自身的行业属性并未发生大变化，名酒市占率提升逻辑依然成立；白酒升级只是短期受到影响，中长期升级的趋势并未发生变化；中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健；深度调整后，白酒龙头2024年估值14倍至20倍，已处于历史低位。”西南证券分析师在研究报告中如此表示。
在上述分析师看来，目前来看，高端酒和次高端酒受经济影响，呈现不同的压力，普通飞天茅台批价从春节2700元左右下降至当前2200元左右，进入6月下旬后逐步企稳；地产酒相对比较刚性，批价略有下降；次高端酒受商务影响较大，导致销量不及预期，静待消费好转。
6月份，多家上市白酒公司先后召开股东大会，均释放出行业下行周期内积极经营信号。五粮液股东大会上提到，2024年将继续保持稳健发展的战略定力，针对核心大单品第八代普五持续实行控货挺价政策，当前动销良性，社会库存亦处于较合理位置。
泸州老窖年度股东大会上提到，在白酒发展中期下行期，将积极平衡15%业绩增速的短期目标和中长期发展之间的关系，坚持良性发展。而水井坊与酒鬼酒针对产品矩阵进行进一步明确布局，洋河股份与伊力特针对区域市场扩张亦进行积极部署。
基于白酒公司股东大会释放的信号，中国银河证券分析师表示，白酒板块在行业景气度下行和市场集中度提升双向趋势下，建议维持高端酒和优质次高端、地产酒的个股配置。
5家发布业绩预告
资本市场与产品市场的动态紧密相连。除了上市酒企股东大会释放出的积极信号外，其业绩预告的数据表现也体现在资本市场上。
据记者统计，截至7月17日，20家白酒上市公司中，有5家发布上半年业绩预告。其中，岩石股份和皇台酒业预计业绩亏损，岩石股份预计上半年净利润亏损5500万元至8250万元；皇台酒业则预计上半年净利润亏损在300万元至500万元。
此外，顺鑫农业、金种子酒和酒鬼酒先后发布业绩盈利的公告。顺鑫农业预计上半年实现净利润3.3亿元至4.8亿元；金种子酒预计上半年净利润1000万元至1500万元；酒鬼酒预计上半年净利润1.1亿元至1.3亿元。
虽然白酒前五大公司未发布上半年业绩预告，但从产品市场来看，在行业集中度提升的背景下，前五大白酒公司的产品市场表现虽然有行业调整带来的压力，但凭借强大的品牌力及产品力赢得消费者的青睐，强分化在白酒行业中越来越明显。
白酒行业分析师、白酒营销专家蔡学飞在接受《快消视界》编辑采访时表示，作为民俗文化的载体及社交工具，中国白酒的民生类消费属性没有变化，在商务、礼品等市场依然有着广泛的刚需性。而且白酒独有的超长保质期，以及酒越老越好等认知使得白酒具有极强的长期价值，加之酒企的经销制等特点让其拥有充裕的现金流，都为酒企的发展创造了有利条件。
对于白酒板块的表现，蔡学飞表示，股价是资本市场对于企业未来发展预期的判断，在整体大环境不佳的情况下，白酒的产业价值与市场优势得到了资本市场的广泛认同，带来了股价的集体飘红。
一位不愿具名的证券分析师采访时表示，白酒行业从2022年开始进入中期调整，目前处于调整的中后期。从历史股价来看，往往股价表现领先基本面。比如在八项规定出台前的2012年，白酒股价已经开始普遍下跌；而在飞天茅台批价大涨前的2015年，白酒股价已经开始普遍上涨。因此，目前对白酒股价不应继续悲观，特别是股息偏高或者可能中期分红的白酒股更值得关注。
食品科学博士、长城证券大消费组长刘鹏也对《快消视界》编辑表示，未来白酒行业发展的核心趋势将聚焦于高质量发展，具体表现为头部企业的市场集中度进一步提升，品牌效应愈加显著，价格带在经历优化调整后将更加集中，同时推动全场景销售策略的普及，以及白酒产品国际化步伐的加快，实现白酒与全球美食文化的深度融合。