$伊利股份(SH600887)$ 

花了几天零散时间学习了下伊利的年报，觉得伊利资产质量不错，在产业链上游，有大量应付及少量应收。但是19年比较缺钱，贴息票据借债来投资新公司，带来的目前来看只有存货及商誉这块，没带来利润，长期的话不清楚。公司目前主要利润来源还是液态奶这块，同时也在增加液态奶的固定资产。营收、利润方面，最近5年复合增速10%，今年因为疫情影响，利润会下滑，去年有69，今年应该可以完成60。简单按照PE25-30计算，市值1500-1800.目前的估值应该是合理吧。三年后2022的利润应该可以恢复增长，达到80亿，市值有2000-2400亿，目前基本上是七~八折，现在买入也没有太多利润，可以继续持有现有股票数量，不加仓了。