洋河、五粮液、茅台、汾酒、老窖

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1、成长性

山西汾酒的营收增长率最高,近6年来在这几家企业中排名第一,平均达35.1%,但若比稳定,非茅台莫属,近10年来增长率从未出现负值,近10年平均营收增长率17.7%。

山西汾酒的净利润增长率也是最高的,近6年的平均净利润率达53.3%,其次是泸州老窖,近6年的平均净利润率为31.9%,然则若论稳定性,茅台则当仁不让,近10年来从未出现负值,近10年的平均净利润率达17.7%。

2、规模

从规模看,茅台的营收远大于其他几家企业,2022年为1276亿,五粮液的营收仅为茅台的58%,其他3家则在2~3百亿左右;

从净利润看,茅台独占鳌头,2022年茅台一家的净利润比其他4家净利润之和还多近100亿,非其他公司可比。

3、获利能力

茅台的销售净利率远高于其他几家,近10年平均达49.8%,最低时也有44.6%;山西汾酒的销售净利率则最低,近10平均为18.7%,不过近3年来销售净利率增长较快,2022年已达31.1%,不过尽管如此,山西汾酒的销售净利率仍然是最低的。

净资产收益率和总资产收益率来看,茅台为最好,值得一提的是,山西汾酒自2014年开始逐年向好,增长速率最快,到2022年,净资产收益率已达37.5%,总资产收益率也达到22.23%,接近茅台的25.7%。

4、获现能力

销售获现比率都相对不错,各年份基本在100%左右,如果非要分个伯仲,茅台五粮液相对要好一些,山西汾酒相对差一些。

5、周转能力

存货周转率(收入/存货)以五粮液比较好,而洋河则相对较差;应收账款周转率各家都很高,说明各家的应收账款都较低,茅台的最低;总资产周转率则山西汾酒最高,其他几家不相上下。

6、偿债能力

茅台五粮液的流动比率最高,流动资产约为流动负债的4倍,山西汾酒最低,不足2,但也大于1,应对短期债务也无压力。资产负债率则以茅台、五粮液相对较低,陕西汾酒相对较高,不过近几年有下降趋势。

7、分红率

分红率以泸州老窖洋河相对较高,在60%左右;论稳定性,还是茅台五粮液最稳定;山西汾酒则波动性较大。

8、销售费用占比

茅台五粮液近5年来基本维持在10%以下,其中茅台更是不足5%,好酒不愁卖呀;泸州老窖和汾酒近几年来销售费用占营收的比率降幅较大,2022年已不足15%。

9、估值

五粮液山西汾酒泸州老窖当前具备买入价值。

以上仅供参考,据此买卖,后果自担。