20200203估值的艺术。投资就是生意，企业目前的内在价值，等于今后10年企业创造利润的总和。企业当前的合理买入估值，取的合理年数，根据企业的利润增长率的高低，一般企业不超过6年，优秀企业不超过9年。

以洋河为例：过去10年09-18年营收复合增长24.58%；净利润增长27%，分红率20-59%，业绩而言是一家好公司。

预测未来十年19-28年，净利润复合增长率12%（保守取GDP的两倍，这个预测很重要，自己要把握行业以及对公司的了解）

结果是未来10年净利润合计为1595亿，分红按40%计算合理分红638亿（分红情况不影响公司估值，但影响未来的复合回报率)。

以百分12%的利润增速，洋河的内在价值PE为19.65，内在价格为105.

合理买入的内在价值为（好公司给予9年估值）1342亿，合理PE为16.55，合理买入价格为89元。