不长篇大论，简单讲几个事实：
第一，五粮液上市以来，经过四个阶段，第一阶段是上市到2007年，属于股本扩张的成长期。虽说是成长期，股本从3.2亿到37.9亿。此后除了18年的定向增发不足一个亿之外总股本稳定在38.8亿。除了2006年那年净利润大涨47.9个点之外，06年前的其它的年份基本在十几个点之下。偶尔还会负增一点，如02年和05年。
第二，很多人说白酒的业绩和宏观经济有密切联系，拍拍脑袋想似乎合理，不可反驳，但从五粮液的统计数据看并非如此。2008年之后，中国经济陷入调整期，09年—13年这段时间很长，出台了一些刺激政策，例如09年的4万亿，但结果并不理想。但五粮液从08年到12年的业绩是猛烈成长的阶段，这六年实现了利润的飞跃，从08年的18.11亿涨到12年的99.55亿。此为第二个阶段。看股价走势，除了07年那轮牛市股价涨了十倍之外，一直到15年都不见起色。白酒消费的确和货币政策相关，但和宏观经济的相关性较弱。经济总体情况不好，但五粮液收益却很好。
第三阶段2013年—2015年，这三年是利润负增长的阶段，主要是塑化剂和限制政府消费的影响。到了16年开始逐步恢复，到了18年净利润才超越100亿。显然白酒消费更受到限制性政策的直接影响。
第四阶段至今，五粮液进入现金回报期。主要看点有。1，前期的投资项目逐步进入回报期，例如高端产品的放量，增加的窖陈产品投放。2，毛利率维持在仅次于茅台的高端阶段，80个百分点以上，roe保持稳定在20个点以上，这是取得利润的基础。3，公司的现金积累已经达到千亿水平，年净利润很可能在23年突破300亿。这是加速的推进器。目前总股本和12年差不多，但净利润一年就是12年的3倍。
综上所述，五粮液进入价值投资的甜蜜区。至于股票价格，160元—170元区间其实差别并不大，当然，每个人的看法不同，但有一点应该是相同的，那就是买进的价格成本越低越好，然而，能买到才是根本。