大咖讲指数，诚E有温度！小伙伴们大家好，这里是平安指数天团独家专栏【平安E周刊】的第15期。每周一篇，讲讲投资者最关心的那些事！
与居民消费价格指数息息相关的猪肉价格国庆后迎来一波较大回暖后，近期又呈下跌势头，扰乱了不少投资者的心。年关岁末，展望2022年猪肉价格可能会如何变化？个人投资者可以做怎样的布局？
本期文章或能给你思路，现在开始阅读吧。
（前几期我们还讲了中概互联、光伏政策管控、医药投资、消费电子、北上资金，感兴趣的可点文末往期回顾哦）
【开篇 行情复盘】
今年以来猪价可谓是一路下跌，wind数据显示，从年初最高36.8元/千克下跌至10月份最低位10.5元/千克左右，跌幅超70%，从10月份开始，猪价迎来了一波较大的反弹，目前价格处在17-18元/千克区间。
Wind数据显示，截止12月14日，农林牧渔（申万）指数今年最大回撤为35%左右， 指数在9月份领先于猪价企稳反弹，目前指数最新跌幅为10%左右，跌幅远小于猪价的跌幅。
【纲要】
1、猪周期盈利恢复向好
2、展望未来：新一轮猪周期酝酿中
3、个人投资者如何参与养殖板块投资？
【正文】
猪周期盈利恢复向好
从猪肉价格看，今年以来猪价继续下跌，在9月底迎来了年内的最低点，10月份之后受益于中秋和国庆的节假日集中消费、以及9月份中小学的开学季等因素提振市场需求，猪价进入一轮快速反弹，目前来看，价格快速上涨阶段暂告一段，当前价格略有回落，处在17-18元之间。长江证券12月发布的《农林牧渔行业2022年投资策略》显示，当前生猪养殖行业盈利基本恢复。
从养殖利润看，自繁自养养殖盈利迅速从2021年1月份的2500元/头下降到最低的-771元/头，已经累计亏损5个多月，11月份开始已经处在盈亏平衡状态。12月10日披露的数据是每头盈利131元，盈利逐步好转。
外购仔猪的养殖盈利近期亏损幅度有一定的缩小并在11月5日扭亏为盈，累计亏损月数为10个月，12月10日披露的数据是每头盈利294元。
数据来源：wind，统计截至12月10日
从产能去化看，能繁母猪存栏同比变化从今年3月份开始一路向下，表明产能在加速去化。
数据来源：wind，统计截止10月31日
展望未来：新一轮猪周期酝酿中
市场当前核心关注点有2个：
（1）能繁母猪产能能否持续去化——明年上半年能繁母猪产能加速去化的预期是否依然成立？从供需情况看，2022年上半年猪价大概率会在低位持续运行，行业或持续较长时间的亏损。从过往周期看，持续深度的亏损是导致能繁母猪产能加速去化的充分条件，且长期亏损过程中的短期猪价回升和盈利恢复并不一定会导致产能去化中断。再考虑本轮周期的特殊性，部分过去扩张快、成本高的猪企已经面临较大的资金压力，节前猪价回升并不能使公司现金流显著改善。本轮周期行业亏损幅度更大，成本更高，养殖企业现金流压力更大，因此我们认为，行业产能仍在持续去化过程中。
（2）如何看到头部企业成本优势及其持续性？首先，头部企业在行业低迷的时候会有较大的现金实力，更具备竞争力。其次，预计未来头部企业优化种猪结构和放缓扩张速度，在成本方面会得到进一步下降，市场占有率进一步提升，未来更具备成本优势。11月份随着猪价的反弹，行业盈利或有所改善，养殖企业方面由于成本差异盈利或存在分化，部分企业由于成本较高或仍处于亏损转态，但亏损幅度或有所减少，具有成本优势的优质养殖龙头或实现环比扭亏。
展望2022年，我们认为生猪养殖行业是农业板块投资的主线，新一轮猪周期已在酝酿之中。2022年上半年预计持续低猪价，期间能繁母猪产能去化的预期和投资逻辑会得到强化。2022年下半年，有望开启新一轮的猪周期行情。
个人投资者：可通过指数方式入场
对于个人投资者，我们依然建议通过指数化方式进行投资，长期分批定投，布局养殖板块的龙头公司，分散风险。
平安基金旗下， 平安中证畜牧养殖ETF 是专门跟踪中证畜牧养殖指数的，该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。Wind显示，截至2021年12月16日，中证畜牧养殖指数的未来3年盈利增速预计2022年、2023年净利润分别为270亿元和706亿元，同比增长为3328.18%和161.98%，前景值得期待。
数据来源：wind，截止2021年12月16日
以上就是我们【平安E周刊】第15期的全部内容啦，大家有什么想了解的欢迎在评论里留言告诉我们，热度高的我们采纳撰写！也欢迎小伙伴们多多提出建议，我们的专栏一定会越来越完善的。点赞关注，投资不迷路！下周我们不见不散！
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